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智易永豐35購01（058122）
連結標的：智易（3596）
11/10收盤價164.00/-2.50元
智易第3季營收季增14.3%、年增8.5%，季增主要受惠美系電信運營商對5G FWA拉貨力道顯著回溫，Mobility業務營收由近35億元提升至58億元，而Broadband及Smart Home相關則隨歐洲與亞洲市場短期需求尚未回溫而下滑。
展望2024年，將受惠客戶庫存狀況好轉及各國政策支持；市場法人看好智易2024年營運展望，包括預估美系電信運營商在歷經庫存調整後，拉貨動能於明年上半年顯著復甦；印度政府預計2024~2025年將開通近10,000公里光纖服務，有助刺激印度市場對相關設備需求。
此外，歐洲國家逐步提高對網通設備排中效應，深耕歐洲市場的智易將會是最直接受惠廠商之一；市場預期FWA CPE需求在新興國家中持續放大，且在歐美運營商庫存調整完畢下，備貨潮也有望於2024年陸續回溫。
市場預估智易2024年營收為591億元，年增15.8%，毛利率持續成長為14.4%，主要受惠產品組合轉佳，以及軟體銷售比重增加，有助毛利率維持較高水準，EPS為13.6元。
權證發行商表示，投資人若看好智易後市，可挑選槓桿比例較大的長天期認購權證介入，如智易永豐35購01（058122），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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