寶成利多加持 營運升溫

全球製鞋龍頭寶成（9904）受惠於品牌客戶調節庫存已近尾聲，加上巴黎奧運效應逐步發酵，今年營運出現轉機，近期三大法人大買，上周五（22日）受到知名品牌Nike預警產品調整陣痛、營收將減，股價以35.10元、小跌0.2元作收，法人認為，短多趨勢依舊明顯。

製鞋產業今年可望回到成長軌道，品牌客戶拉貨力道穩定增溫，基本面好轉；寶成此次是以5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾3萬張，獲選為亮點股。

寶成自結2月合併營收191.19億元、年增4.9%；累計前二月合併營收422.29億元、年減1.9%。寶成1月合併營收為去年2月以來高點，接著2月不畏春節工作天數減少影響，回到年增正成長，顯示品牌客戶庫存調節已近尾聲。

值得注意的是，去年大量裁員的寶成旗下裕元工業位於越南胡志明市的寶元鞋廠（Pouyuen Vietnam），隨著訂單回籠，日前傳出今年又要開始招聘新員工，預計招聘1,000人，基本月薪500萬越南盾（約新台幣6,500元）及其他福利。寶成集團已向胡志明市就業與勞動安全處通報，該就業服務中心也正協助寶元招聘新員工。據了解，寶元鞋廠到今年中為止都有足夠訂單，部分產線缺少工人，初估人力缺口約1,000人左右。

法人指出，庫存回補及巴黎奧運拉貨效應，去年第4季品牌客戶下單、拉貨節奏已逐步順暢，預期這波成長動能將延續到今年。尤其，今年巴黎奧運是疫後第一場奧運，將成為國際運動品牌大顯身手的關鍵賽事，有望大幅拉抬業績，近期NIKE等知名運動品牌獲利優於預期，反映消費力道好轉，寶成等國內主要製鞋及鞋材大廠，營運可望逐季增溫。

寶成製鞋業務中，NIKE與Adidas占比達六至七成；集團近期製鞋訂單回溫；其中，Adidas動能明顯轉強，NIKE亦見到回升。法人預期，寶成今年製鞋業務出貨可望有高個位數增長，下半年動能將優於上半年。

整體來看，寶成股價從3月12日起漲，近期日K線收紅的天數明顯多於收黑，股價沿著5日線緩步攀升，上周五雖然收黑K線，但下影線仍長，顯示逢低承接買盤強勁，由於目前短、中、長期均線維持多頭排列，趨勢偏多。

統計3月12日以來，整體三大法人買超接近7萬張，其中外資買超最多，上周後半周投信加入買超行列，顯示在法人部分仍維持正向。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超大於3萬張。