鮑爾放鴿 金價破頂日圓走強

美國聯準會主席鮑爾出席國會聽證會表示，今(2024)年某個時機可能會適宜降息，但目前還沒準備好，邁出這一步需謹慎。同時，鮑爾向華爾街做出了妥協，稱可能對資本金改革計畫做出重大調整，不排除重新制定方案。對於市場而言，鮑爾的發言既鷹又鴿，可是，在美股、美元指數和美債殖利率表現來看，市場對鮑爾的表態相對興奮，明顯更認可鮑爾的鴿派表述，明確了今年開始降息的立場。美元指數跌至兩周以來的低點，美債十年期、兩年期都相繼下跌。

富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，從去(2023)年底到現在，市場對降息時間的預料一直都比聯準會預期明顯更快，在期望沒有完全落空下，再加上鮑爾肯定今年降息將會到來，市場對經濟軟著陸的預期也不斷加大，相信股票市場的熱潮可能將維持一段時間，至少會維持到下一次利率決議的到來。目前市場對3月降息的期望基本消失，但對6月降息25個基點的概率高達69.3%，有49%概率認為直到年底12月預計將降息100個基點。但最大的問題是，鮑爾雖然表明今年降息會到來，但時間表和幅度沒有太大說明，基於目前市場對降息的預期和憧憬，相信之後市場預期再次大規模落空機率較大。

3月20日，聯準會的利率決議將公布新的點陣圖，去年12月時，點陣圖顯示2024年底利率將在4.5至4.75%，也就是較目前降75個基點，市場目前仍高達49%認為年底會迎來降息超過100個基點，這個憧憬的打壓或會因此導致3月決議後美股、美元、美債、黃金等趨勢轉變。

2月時，美國公布的超預期消費者物價指數（CPI）通膨率一度讓市場擔憂通膨回升將影響降息步伐，但市場對降息憧憬依舊高漲，在期望沒完全落空下，股市的興奮程度仍將繼續，美元受壓，金價和非美貨幣都明顯上漲，尤其金價再次突破歷史新高。

美國下周將公布2月最新CPI通膨指標，預期與前值持平在3.1%，上一次的通膨超預期但基本沒有改變市場對6月降息預期。然而，即使CPI通膨再次超預期，但站在目前市場對降息的熱度來看，對市場只有小幅干擾的作用，難以改變對降息的期待和熱情。

楊傲正表示，美元走弱，加上市場對降息憧憬高，對鮑爾既鷹又鴿的說辭只吸收了鴿派的訊息，金價完整突破了去年12月的前高點並再創歷史新高。由於上方沒有新的阻力點，下方支持參考2145、2070水平。從K線圖分析來看，黃金已連漲六天，而每天的收盤價都在前一天的收盤價之上，每天的最低點都在前一天的最低點之上，也就是說金價一浪高於一浪的局勢在長線和短線圖看都一致。雖然相對強弱指數（RSI）已超越 70 的超買區，但趨勢不變的話，金價每次回檔後仍有望進一步破頂。

楊傲正表示，美元走軟下，日圓貶值趨勢上周並未有太大改變，可是，進入本周，日圓開始走強，而上周技術面的橫行盤整也形成了圓形頂回跌，反映有進一步回跌空間。日本央行對近期日本薪資成長力度的信心增強，但在升息時間點方面尚無共識，讓市場開始憧憬日本央行即將退出負利率政策。美元兌日圓最新趨勢已跌破橫行上漲趨勢，下方支持參考147.15、145、142.50水平。上方阻力在149.60、151.95的高點。假如一浪低於一浪形勢延續，美元兌日圓進一步跌破147.15水平後將跌向145水平。