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觀察去年11月以來整體債券基金市場資金流向,近12周中有11周淨流入,且步入2024年,整體債券基金資金淨流入更連續四周站上百億美元,其中以投資級債基金資金淨流入最穩定。法人表示,當降息循環開始,長債的反彈幅度可望優於短債,可選擇投資級債ETF參與布局。
2024年元月資金淨流入較過去八周呈現明顯增長,進一步觀察債券型ETF同期表現,可以發現近三個月績效表現前十強的ETF多為長天期投等債,依序為群益投資級電信債、新光A-BBB電信債、中信投資級公司債、凱基金融債20+、中信優先金融債、中信全球電信債、元大投資級公司債、凱基ESG BBB 債 15+、第一金金融債10+、台新美元銀行債。
十檔ETF近三個月來含息報酬介於16.5%至14.8%之間,包括多檔長天期投等債,類別涵蓋金融債、電信債、公司債等。
凱基ESG BBB債15+基金經理人劉書銘表示,長天期債券對利率波動的敏感度較大,當美國聯準會啟動降息循環後,長天期債的反彈幅度可望優於短天期債,而投資等級公司債發行人的信用狀況依舊穩健,在升息循環終止前的最後一哩路,相對具備抵禦高利率環境能力,投資吸引力浮現。
元大投資級公司債ETF研究團隊表示,通膨溫和下行、 經濟穩健成長,經濟軟著陸發生機率正在提高,良好信評兼顧資產品質的投資等級債,降息啟動後的資本利得也備受期待,且美國12月個人消費支出報告顯示,核心通膨年增率近三年來首度降至3%以下,雖然目前降息時點仍不確定,但過去經驗顯示只要停止升息後,投資級公司債的多頭列車就已經啟動,投資人可趁近期美債利率漲多回檔之際,逢低進場布局。
電信債方面,新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容補充,全球電信產業債也擁有低違約率、高殖利率、與存續期間長等三大優勢,加上電信債配息來源穩定,全部來自債券票息,不會造成投資人領高息卻侵蝕到本金的情形。
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