基金特蒐／安聯全球收益成長 吸睛

今年來全球市場在波動中逐步回穩。根據理柏統計，兼顧資本利得機會與可強化下檔風險的境外美元各類混合型基金，不畏近期市場拉回，不論採平衡、積極或保守策略，年初迄今全數仍維持正報酬，前三強更繳出逾13.8%表現，顯示以策略取代擇時，更能在成長與收益機會之間取得平衡，抵禦市場波動。

安聯全球收益成長基金於2022年2月引進；這檔基金由Justin Kass、Michael Yee、David Oberto、Ethan Turner共同擔任基金經理人。基金策略主要聚焦在全球多重資產投資機會，主要除了布局股票、可轉債、高收益債和選擇權，也增加投資等級債部位。

根據最新基金月報顯示，安聯全球收益成長基金主要布局在北美、比重達65.9%；其次是歐洲、比重15.7%；另有8.9%在亞洲。產業上以資訊科技所占比重最高、達20.6%；其他占比逾一成者依次為非必需消費16.7%、工業12.5%、金融11.2%；債券配置則主要集中在B~BBB、合計比重超過38%。

布局區域上強化美國以外，如歐洲和部分亞洲市場的機會，希望能在補強收益、掌握資本增值機會的同時，也能借重投資級債的部位，降低投資組合波動度，提供投資人不追逐快速資金流動，但能借助不同資產、風格與地區的分散投資策略。

根據研究資料顯示，像是全球非投資級債可提供收益機會，全球可轉債可望提供不對稱的報酬結構，在股市波動較大的時候，多有助於發揮追漲抗跌的資產效果；全球股票則有助於提供資本利得空間。

全球收益成長策略主要是希望透過前瞻性觀點，掌握未來有機會受惠於正向基本面改變的公司。深入研究每一家企業，搭配信用結構分析，除了選好公司之外，也要選出相對具有投資吸引力的資本結構，然後運用多重資產投資策略，在不同的資本結構下，找尋較佳的投資組合。

安聯全球收益成長基金在策略的演進，主要是著眼於歷年來全球各資產的表現可能會有很大差異，足以顯現分散配置的重要性；而且，各區域間表現強弱勢，也會隨著景氣循環出現改變與輪動。此外根據統計，過去五年內較大IPO多半為非美企業，亦提供長期掌握潛在投資機會。

就策略上，結合相關係數較低的資產有望有效降低投資組合波動，而全球性的投資策略，亦有助於擴大機會與空間，發掘並投資於全球各地具吸引力的企業，並伺機掌握輪動機會。

展望後市，建議可留意企業長期獲利能力，其次，關注企業獲利成長動能，如現金流能力穩健、較不畏景氣起伏的企業。

再者，善用可轉債、搭非投資等級與投資等級債券等其他資產，強化下檔風險。

就經濟面來看，近期市場對美國景氣陷入衰退擔憂減緩，美國勞動市場、消費支出、超額儲蓄、薪資成長數據顯示整體經濟仍舊穩健，但對於聯準會之前快速升息所帶來的政策滯後影響、則仍待觀察。

操作心法：

●提高投資組合平均信評以降低波動度

布局資產類別聚焦全球股票與全球債券市場，債券投資組合中聚焦可轉換證券、非投等債與投等債的投資機會，期以提高投資組合平均信評、降低波動度的策略。

投資小叮嚀：

●透過資產、風格與地區分散投資

在資金流動極為快速且快速輪動情況下，多元布局為上。對於積極型投資人而言，掌握趨勢、伺機進攻，都是投資市場家常便飯，但對只求穩穩收息的收益型投資人來說，與其花費心神去追逐快速資金流動，不如透過資產、風格與地區分散投資，不漏接任何機會。

●放廣投資維度去掌握輪轉契機

除了將收益型資產搭配成長動能，也可以將投資的維度放廣，透過資產、風格等分散投資，掌握輪動契機。