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投等債殖利率高 買盤流入

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經濟日報 記者楊淨淳/台北報導

隨著美國升息循環告終,法人指出,根據歷史經驗,每當進入升息末段,公債殖利率可望先行回落,對債券投資有正向挹注,其中,高評等的美國投資級債經歷去年超跌,目前殖利率已攀升至5%以上,超越金融海嘯時期的相對高位,更是媲美去年同期間的非投資級債殖利率,相關基金布局價值大幅展現。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,目前美國投資級債殖利率水準約在5.4%,為過去15年來的高點,且除了殖利率誘人,買盤也已逐漸回流,美國投資級債已連續11周維持資金淨流入,今年來累積流入金額大幅優於2020及2022年同期,在強勁需求的環境之下,有助於推升後市買盤持續流入。

投資級債多為營運良好、財務與信用佳的企業,往往能優先反映景氣自底部回升的優勢;經濟情勢上,美聯準會去年第4季發布數據顯示,美國家庭存款水位在歷史高位,依美國月均消耗速度,至少要到2024年第2季才有可能花完超額儲蓄,亦即除非有大規模失業,否則這些資金一旦釋放至市場,對帶動經濟有大幅助益,亦有助投資級債公司表現。

黃相慈指出,目前市場對美國投資級債利差的最大擔憂,集中在利率大幅上升影響,然從聯準會本次利率會議紀錄暗示,今年升息已即將進入尾聲,大幅升息機率低,反而創造出目前布局投資級債的黃金時間。

各家投信皆想緊抓這波債券甜蜜投資買點,5、6月內有共計17種不同債券類型商品送件,新光投信也將於26日推出「新光四年到期美國投資等級債券基金」。經理人蘇倚萱表示,隨市場預期2024年後,美國聯準會有機會啟動降息,現階段來看,若投資人透過「目標到期債券」策略布局美國投資等級債券基金,將有機會提早鎖住債券的高息收機會。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸也表示,投資級債已連續三年維持零違約,而目前聯準會升息循環尚未結束,信貸緊縮對於景氣的影響將逐步顯現,在市場預期美國景氣可能軟著陸的情況下,投資人可布局高品質、抗波動的美國投資等級債,搶先掌握將迎來的債市多頭契機。

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