2023第3季基金投資趨勢／複合型資產重押55% 可攻可守

安聯投信表示，放眼第3季，收益搭成長策略仍是主軸，以55%複合資產掌握基本面預期落底機會，建立攻守兼備配置；但因降息時點仍不確定，20%以美國收益和短債策略平衡波動和收益；25%則用來強化具趨勢性題材如人工智慧（AI）、台股及智慧城市主題部位，參與結構性成長。

安聯投信表示，鑑於美國聯準會（Fed）採取更謹慎政策步伐，預期貨幣正常化干擾將逐步緩和。考量景氣降溫及許多領域表現分歧，在尋找機會的同時，以複合資產、多元策略參與市場是較好策略，展望後市，結構性成長將是參與下一波趨勢成長關鍵。

以核心部位的收益搭成長策略來說，安聯收益成長基金全聚焦美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡。這是國人持有最多單一基金，到5月底國人持有金額5,838億元，遙遙領先其他基金。美元穩定月配息級別，半年來年化配息率8.23%至9.41%。

基金經理人謝佳伶表示，第1季企業獲利優於預期，評估獲利下修可能已近尾聲。歷史經驗顯示，在Fed升息至高點後3至12個月，股市表現通常為正向。在高波動環境下，可轉債有望追漲及相對抗跌。整體信用體質仍佳，違約率大幅攀升的機率低。

在平衡收益與波動策略上，安聯美國收益基金可占15%。這檔基金致力打造低利率波動風險、收益高於投資級債；主要布局美債，以獲取長期資本增值及收益，目前投資級債占47.3%，非投資級債占29.8%、公債占19.6%。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於5%至5.75%。

安聯美國短年期非投資等級債券基金則可占5%，預期可發揮爭收益、控風險效益。該基金到今年5月底規模97.8億元，布局產業多元，涵蓋天然氣運輸、消費商業租賃融資、居家產品及醫療等。如果選擇新台幣月配息級別，半年來年化配息率4.88%至5.06%。2020年又引進境外版。

在掌握結構性成長策略上，建議布局安聯AI人工智慧基金、安聯智慧城市收益基金，比重為15%。安聯投信表示，AI快速進展，企業日益意識到AI對於企業競爭力及發展新商業模式的重要性，相關投資將快速成長，明顯成為引領下一個十年的長期主題。

在安聯AI人工智慧基金，資訊科技股占57.9%最多，再來是通訊服務的15.9%、非核心消費的12.1%；國別則是美國占88.3%最多，加拿大居次；前三大持股為微軟、亞馬遜、Meta。

安聯智慧城市收益基金去年10月引進，布局全球股票與債券，聚焦智慧城市建設相關產業，發掘運用創新智能技術於食衣住行育樂醫療等。目前股票比重占52.3%，可轉債占31.4%，債券占12%；股票的產業分布以資訊科技股占43.9%最多，再來是工業股17.8%、健康護理占9.2%。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於6.25%至7.22%。

台股基金已為近年來資產配置不可或缺部分，比重至少要10%。安聯投信是主動式台股基金龍頭，旗下只有三檔台股基金，但每一檔的績效及規模都很出色，備受投資人肯定。到今年5月底，安聯台灣科技基金規模278億元、安聯台灣大壩基金215.1億元，安聯台灣智慧基金207.2億元，分別是台股基金第二、四、五名。

安聯投信台股團隊表示，全球流動性縮減不確定性逐漸降低、科技業基本面上半年落底，國際資金回流台股等背景下，總經干擾淡化，回歸基本面主動選股，股市有望重回基本面主導。從國際大廠最新展望來看，產業庫存問題大致已獲得控制，市場樂觀看待台灣廠商獲利成長可望受惠於AI需求。