2023第3季基金投資趨勢／美國平衡型+高評級債 布局重心

今年3月美國矽谷銀行倒閉一度引發銀行業動盪，所幸全球經濟成長放緩但仍具韌性，主要央行升息步調隨通膨自高檔回落而放慢，激勵第2季全球主要股債市連袂走揚，其中ChatGPT問世更讓生成式AI旋風席捲全球。展望第3季，本報特別邀請主要基金公司提供2023年第3季投資建議，大致以五檔基金進行資產配置，希望協助穩健型投資人持盈保泰。023年第3季投資建議，大致以五檔基金進行資產配置，希望協助穩健型投資人持盈保泰。

富蘭克林投顧表示，全球景氣放緩但比預期具韌性，股票比重建議從第2季的30%調高到第3季的45%，看好數位轉型（科技）、脫碳轉型（氣候變遷）及經濟轉型（亞洲小型股）三大轉型商機，比重各占15%；非股票占55%，以美國平衡型及高評級債券基金為主。

富蘭克林投顧分析，部分區域及產業景氣指標已露曙光，可提高股票比重。不過，近期美國就業數據強中透弱，為下半年消費動能埋下隱憂，核心部位建議仍以收益型資產為主，爭取收益機會並防禦股市震盪風險。

該基金強調靈活操作，一年多來資產配置變化大，2021年底時美股（含可轉債）部位高達68%，今年1月底已降至41%，5月底再降到39%；債券比重自2021年底的30%一路提高到現在的58%；現金則提高到約3%。產業分布金融股占7.5%最多，次為科技股6.3%、健康醫療股5.1%。

基金經理人波克指出，面臨當前不確定的總經環境，看好固定收益資產比股票資產提供更好的防禦性和收益來源。投資級債具備潛在殖利率與總回報機會，公債則將扮演平衡股市波動的工具。

富坦精選收益基金是全球複合債，可占25%。該基金今年前五個月報酬率居同型基金第一名，目前有73%美債，其他是英、加、瑞、法等；存續期間降到3.88年；債種以非投等債占26%最多，次為美國公債25.5%、投等債24.2%。如選擇美元月配息級別，年化配息率介於4.59%至5.62%。基金經理人德賽看好中短天期投資債及美國公債，挑選具較佳資本結構、流動性佳及對升息敏感度低的發行企業。

股票方面，富坦科技基金逾八成在美股，產業四成配置在軟體及服務股，涵蓋雲端平台、軟體即服務（SaaS）、電子商務、數位支付、AI、5G等六大主軸。

基金經理人柯堤斯認為，生成式AI可望成為全球生產驅動力，相信透過運算能力、模型建構及數據整理，使生成式AI成為可能的企業將受惠。

富坦全球氣候變遷基金自2018年3月轉型以來屆滿五年，短中期績效在同型基金中名列前茅，現階段看好個股涵蓋工業、原物料、科技和汽車產業，相對大盤側重歐洲及亞股（尤其印度、南韓、台灣及日本等）布局。

基金經理人卡麥隆看好脫碳及去全球化雙D趨勢，預期是主導未來的投資主題，投資機會與風險應運而生。

至於富坦亞洲小型企業基金，目前主要布局印度、台灣、南韓及中國大陸，合計比重逾七成；投資聚焦民生消費、資訊科技、基礎物料、金融深化、美容保健五大趨勢，以科技、消費性耐久財、輕型工業、醫療保健等類股為主。基金經理人賽加爾指出，相較大型企業因營收來源廣泛、受成熟市場等全球需求變動影響較深，小型股更容易受當地經濟環境影響。成功的小型股可運用當地優勢拓展國際市場，有龐大的資本增值空間。