國泰金控下修今年經濟成長率預測至1.3% 看好第四季經濟氣候轉晴

國泰金控今日在第三季經濟氣候暨金融情勢發表會上指出，看好第四季的經濟氣候轉晴，但另一方面，國泰也下修2023年經濟成長率估值，從1.8%下修至1.3%，並研判全年成長率有80%的機率，落在0.9%至1.9%之間，至於2024年，國泰金則預期會在2.9%，研判有80%機率落在2%至3.9%之間。

展望明年，國泰金認為，央行將維持利率不變，儘管不再升息，但降息機率也低，因為通膨仍在2%以上，8月核心通膨也在2.7%，所以央行近期也不會降息。徐之強也指出，除非通膨緩解，或經濟非常不景氣，否則央行都不會降息，而且也得看美國利率政策，若FED繼續維持高利率，台灣央行也不可能先於美國降息。至於聯準會降息，參與經濟氣候及金融情勢研究的台大教授徐之強認為，內部模型預估會在明年5、6月。

國泰金投資長程淑芬也指出，倘若高利率持續更長的時間，保險公司進行投資時，保險公司資產（指債券）若是按市價評價，則短期會有較不好的影響，若是持有到期的話，較不受影響，

程淑芬分析，利率很高，影響美國新增房貸，也會排擠家庭消費，且利率高、景氣又有不確定性，美國銀行也會趨謹慎，但舊有的房貸利率是固定利率，較不會受到影響。台灣房貸利率借款利率有上來，但利率區間相對窄，因此影響融資意願不會太大。

徐之強則說，過高的利率會影響到企業投資或不動產投資，但台灣的利率還不算高，例如房貸信貸利率約2%多,不像美國這麼高，所以利率對台灣企業投資，資金成本面比較次要考慮，台灣企業投資考慮，最重要是景氣，若營收會變好，會投資，但未來景氣不好，投資就會明顯減少。

徐之強接著分析，反而匯率的影響，台灣企業會較關心，日圓、台幣、韓元都已貶破關鍵價位，例如，台幣破32、日圓往150靠近，他引前央行總裁彭淮南的看法指出：匯率像兩面刃，會影響進口廠商，會有輸入型通膨，通膨壓力也很高，因此，不論是台灣或中國，都希望匯率能穩定。例如，人民幣受美國升息的影響，人行就說不排除干預，人民幣就升值70個基點，顯然並非匯率貶值就一定是好事。

國泰金認為，影響台灣第四季及明年經濟成長率則有六大原因，包括美歐核心通膨偏高及全球分布不均，加重央行過度緊縮風險；國際油價持續上漲加全球景氣及通膨前景不確定性；全球需求疲軟拉長去化庫存時間造成投資需求遞延；中國未加碼有效政策刺激，房市持續低迷經濟成長持續疲軟；國際地緣政治風險持續，俄烏戰事與美中爭端不確定性；人工智慧應用可望帶動新一輪科技業投資及產業升級轉型。

對於中國景氣下行，國泰金投資長程淑芬指出，國泰對於外幣放款已連2年持平，另外也考慮到中國情勢不穩定，目前很多亞洲國家疫後復甦，對中國會擇優布局，避開高風險領域。整體來看，中國的股債曝險這幾年已有在調整，另外香港加新加坡，放款成長相當不錯，顯見國泰已有逐漸進行調整。