第一金獲利亮眼 線型偏多

受惠台美利差擴大，SWAP（換匯）收益頗豐，金融股又將進入除權息旺季，使第一金（2892）近期股價表現亮眼，從7月7日盤中低點27.05元一路扶搖直上，18日盤中最高達28.5元，短線上漲5.3%，雖然短線面臨技術指標高檔鈍化，不過短、中、長期均線呈多頭排列，股價稍事整理後，仍有機會向上挑戰28.5元壓力區。上周五（21日）收28.2元、小跌0.35%。

第一金控是在2003年1月2日掛牌成立，至今成立滿20年，旗下主要子公司，包括第一銀行、第一金證券、第一金人壽及第一金創投等。

其中第一銀行是老省屬行庫之一，經營至今超過百年，是第一金主要獲利貢獻來源，獲利貢獻占比逾九成以上。

第一金6月稅後淨利24.6億元，月增17%、年增21%，主要來自證券和人壽受惠投資收益回升，累計上半年稅後淨利131.58億元、年增29%，單月和上半年均創史上同期新高水準，每股稅後純益站上1元。

法人表示，因美國通膨居高不下、就業市場維持熱絡，下半年美國可能再度升息1~2碼到5.5%~5.75%，推升台美利差擴大到3.6%以上，將有助支撐第一銀行FX Swap收益，維持淨利差成長。

據第一銀資料顯示，第一銀行首季swap收益達40.75億元，第2季是30.32億元，累計上半年已達71.07億元，是去年一整年38.95億元的1.82倍，光今年上半年SWAP投資收益已較去年翻倍成長，第一金內部預期今年全年光SWAP收益可望衝破百億元到120億元。

其次，去年因資本市場動盪，使財管手續費收入較低，今年可望回到成長軌道。第一銀首季淨手收20.3億元、年減4.1%，其中財管手收年減7.7%，主因是市場動盪、投資人信心不足，使基金銷售年減5.7%。

法人表示，一銀手續費收入來源較分散，在放款、基金、保險手收占比約16~25%，可因市場動態調整手續費收入組合，因美國將維持高利率區間，樂觀看待2023年海外金融商品手續費收入成長，估可推升一銀財管手收年增7~8%，整體淨手收目標5~6%。

即便有SWAP投資收益支撐淨利差、及手續費收入動能轉強，但後市也有三大隱憂，一是美國升息將屆頂，SWAP收益增幅估將逐季減緩，二是，高利率環境將讓資金成本走揚、放款需求持續下降造成存放比下滑，壓縮淨利息收益空間，三是高利率環境也將讓銀行資產品質有逐步惡化風險，如一銀第2季單季呆帳提存已較首季增加。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾1.2萬張。