美晶片新禁令衝擊 外資點名1檔相對樂觀、1檔憂喜參半

美國升級人工智慧（AI）晶片出口中國大陸禁令，最新實施的出口管制措施影響廣泛，將阻礙輝達（NVIDIA）三款晶片銷售，也可能影響超微（AMD）和英特爾的部分晶片；美系外資提出最新的看法，認為在新禁令之下，預估台積電（2330）為憂喜參半，聯發科（2454）則是相對樂觀，世芯-KY（3661）影響有限。

美晶片新禁令，輝達、超微和英特爾都將被限制，美國17日發布厚達450頁的出口管制新規，要求企業必須先取得許可證，才能出口受管制晶片或設備到遭美國武器禁運限制的任何國家，及這些國家的任何公司、或總部設在這些國家的公司，並要求企業在銷售落於管控門檻下的晶片前，也須通知美國政府，把管制擴大到至少15類半導體生產設備，新規30天後生效。

輝達也揭露美國出口管制新規影響，包括為大陸市場打造的降規版人工智慧（AI）晶片A800與H800，及8月發表的L40S晶片。輝達說，新規可能會影響及時完成開發產品、支持這些產品現有客戶、或向受影響地區以外客戶供應這些產品的能力。

輝達表示，將為採購新規涵蓋產品的客戶申請許可，但不保證能取得核可，預料新措施不影響短期財報，因市場對其晶片需求強勁；分析師指出，超微和英特爾製造的晶片也將受到牽連。

針對美國政府祭出新一波的禁令，美系外資針對台灣三大半導體指標公司提出報告，美系外資報告認為，由於美國加強對晶片的出口管制，可能減緩中芯向7奈米的遷移速度，如此將有助聯發科從華為手中拿回部分智慧手機的市占率，因此，美國進一步限制出口對聯發科來說相對樂觀。

美系外資預估，台積電為憂喜參半，觀察重點在中國大陸客戶是否可以獲得購買NVIDIA的 AI GPU許可證、中國大陸以外的 AI GPU 需求有多強勁及是否可以持續？美系外資認為，目前情況還不明朗。

美系外資預估，中國大陸GPU需求占台積電今年收入約1~2%；但是，如果中芯7nm/14nm產能擴充受到新管制禁令的限制，應該會緩解投資人對台積電在中國大陸領先市場占有率的擔憂。

美系外資預估新禁令對世芯-KY的影響有限，主要是因為大陸市場GPU的營收貢獻要等到2024年，英特爾的 Habana Gaudi 晶片將成為世芯-KY成長動能的關鍵，預估占明年營收比重約15~20%；美系外資表示，中國大陸客戶是否獲得購買英特爾Gaudi2（7nm）的許可證，Gaudi3晶片如何（5nm）在中國大陸境外銷售，都有待觀察。

台積電今（19）日盤後將召開法說會，早盤以540元平盤開出，盤中漲幅逾1%；聯發科早盤以811元開低後走高，一度拉升至838元，盤中漲幅逾2%；世芯-KY早盤以2,405元開低後翻紅，一度拉升至2,595元，盤中漲幅逾6%。