大聯大法說會／看 Q3營收延續 Q2成長 但旺季未有雙位數成長

大聯大（3702）今（22）日 2023年第2季線上法人說明會，財務長暨發言人袁興文與副總林春杰出席， 林春杰說，公司看待2023年營收有望回到優於2020年，今年首季已是谷底，隨後新需求出現，第3季有望延續第2季成長，不過雖然歷年第3季是旺季，但疫情打亂過去模式，加上通膨等因素，使今年看來需求沒有雙位數的強勁成長，甚至下半年跟上半年相比約持平與略高，可能49比51或49.5比50.5，整個需求較不明朗。

AI熱 帶動相關伺服器需求

林春杰也說，庫存議題歷經一年調整，產業別不同調整快慢差異，消費電子產品上下游供應鏈庫存調整差不多，但仍看需求。汽車工業乃至伺服器相關仍強勁，但因為總體需求受到影響也開始讓庫存議題遞延到這領域。

林春杰提到，AI的熱潮使大廠不得不投資，相關廠商的軍備競賽都帶動對應的AI伺服器需求，除了輝達後續AMD新品也會推出，不過相關需求也會排擠傳統一般伺服器。

依據研究機構數據，伺服器預計今年第2季出貨為谷底，後續下半年估逐季季成長2.7%、3.7%，全年1,510萬台，但AI伺服器占整體伺服器出貨占比僅約4%，2026年才到180萬台占比約11.3%。林春杰說，大聯大在AI伺服器不會缺席全產品線都有涵蓋。

第3季財測展望

大聯大先前公布財報已釋出第3季財測展望。展望2023年第3季，若以新台幣31元兌1美元匯率假設，預估營業收入為1,640億至1,740億，預估毛利率介於3.7%~3.9%，預估營業利潤率則在1.5%~1.7%，預估稅後淨利為11.91億元至15.14億元，預估EPS為0.71元至0.9元。上述目標營收約較第2季1,566.9億元，季成長估約4.7%至11%左右，不過淨利估將季減34.6%至48.6%。

袁興文說，大聯大第2季庫存天數已下降至61天，上半年新台幣貶值帶動營收減少幅度小於美元營收，今年整體來看有望優於2020年水位。第3季有望持續第2季成長，公司晶片種類擴及更多應用層別，脫離3C層面至汽車與工業。

大聯大統計至今年第2季，區域營收東南亞與北美交貨量達13%，台灣交貨也成長，大陸交貨則下降。應用別來看成長最大是工業與汽車電子，去年營收20%左右今年已達約三成，公司看趨勢持續，電腦的伺服器類別需求也穩健。