南亞科：DRAM價開始反彈 下半年業績有望逐月走揚

台塑集團旗下DRAM大廠南亞科（2408）昨（10）日召開法說會，總經理李培瑛看好DRAM產業第2季開始築底，本季部份報價已開始反彈，第4季市況有機會恢復供需平衡，下半年業績有望逐月走揚。南亞科製程持續推進，加快投入全新8Gb DDR5產品量產，預計明年中開始生產，強攻伺服器市場。

從供給面來看，李培瑛指出，全球主要DRAM供應商持續調節產能與產品組合配置，預期2023全年產業供給將較去年減少，且2023年DRAM資本支出較去年明顯下修，此態勢將延續到2024年。南亞科因應市況變化，今年資本支出由原訂185億元調降至150億元，降幅約18.9%，並較去年減少28%，其中生產設備資本支出約占五成。

需求方面，李培瑛認為，雖然AI伺服器浪潮激勵雲端需求，不過企業IT支出仍保守，美國雲端業者復甦力道是觀察重點；其次是手機領域，下半年隨著新機上市，平均DRAM搭載量增加，大陸手機銷售復甦力道也必須關注。

在PC端，李培瑛認為庫存逐步修正回到正常水準，下半年出貨可望優於上半年；消費型電子終端產品包括電視、IP CAM、網通、工控及車用需求相對健康，下半年應該可以看到各別消費型電子產品逐漸開始回溫。

談到DRAM價格走勢，李培瑛預期，本季整體平均價格（ASP）依舊微幅下跌，但已看到部分產品報價呈現平穩或小幅增長，如高階AI記憶體及部分消費性應用品項都開始漲價，這是正向的訊號，代表市場狀況逐步築底、走向供需平穩。

李培瑛強調，「最壞情況已經在築底」，加上銷售量略微改善，若第4季需求端持續改善，伴隨銷貨量增加搭配價格穩定，正向看待下半年營收有機會逐月提升，惟DDR4庫存去化情形及DDR5應用成長狀況仍是密切觀察重點。

毛利方面，李培瑛坦言，本季將提列部分打銷的存貨和減產損失，單季毛利率要轉為正數仍有壓力。

至於AI應用市場，李培瑛說明，AI確實帶來些商機，但現階段占比都還不大。南亞科近期積極讓高密度DDR 5快速出貨， 現階段出貨量仍在起步階段，明年將會有一定比例的成長。

在汽車電子化成長趨勢確立，加上CXL（Compute Express Link）採用增加，DRAM需求同步成長，將帶動DRAM需求上揚，外資點名南亞科會是傳統DRAM結構性需求成長的主要受惠廠。

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