永豐李學詩 長線可低接

近期國際股市情勢急轉直下，主要來自於兩大因素，美國通膨數據升溫，市場認為聯準會（Fed）將延後降息，且幅度也恐怕將低於預期；而伊朗攻擊以色列，中東衝突情勢升高，亦挑動投資人敏感的神經，推升VIX指數升高。

永豐投顧總經理李學詩表示，近期股市波動應屬短線修正，而非趨勢反轉，台股在高股息ETF資金的進駐下，仍有支撐，後續可觀察美科技業財報表現、台股法說會展望、及高股息基金布局。

李學詩分析，美國公布3月CPI年增率為3.5%，超出市場預期的3.4%，也高於前值3.2%，顯示通膨仍有僵固性，同期零售銷售月增率升至0.7%，年增率升至4.02%，顯示消費者需求展現韌性。

市場對於6月降息期望落空，遞延至7月或9月才會降息，降息碼數也由原本預期的3碼，縮減至2碼，美元維持於高檔，10年債再度竄升至4.6%高位水準，對低殖利率的科技股帶來壓力，況且年初以來AI相關科技股漲勢如旱地拔蔥，所謂漲多就是最大的利空，再次驗證。

伊朗攻擊以色列，讓中東地緣政治升溫，才是引發此次股市轉向修正的黑天鵝。4月13日深夜，伊朗發射飛彈與無人機攻擊以色列，美國總統拜登勸阻以色列不要回擊。

事件緣由起於以色列攻擊了伊朗駐敘利亞使館，在中東增添緊張情勢，當事國必須表態，事件關係人均表現出有限度行為，伊朗甚至聲明一波反擊後不會繼續，美國要求以色列克制，但目前以色列態度不明朗，但研判此軍事對峙態勢應屬短期，故股市亦屬短期修正。

在後續股市觀察重點部分，李學詩建議，首要為4月下旬美股將進入科技股的超級財報周，美國重量級科技龍頭將揭露財報及展望，市場關注焦點將暫時由經濟數據轉向業績展望，若展望優於市場預測，預期屆時科技股可望止跌。

在台股部分，4月22日、4月29日有四檔高息基金將募集，鑑於先前募集兩檔ETF已跌落淨值，預期市場對高息ETF熱度稍微降溫。惟4月本就是各機構建置高殖利率股的時期，故高息股仍為投資機構布局重點。值得留意的既存兩檔基金規模龐大高股息基金即將於5月進行換股，預期市場將提早於4月檢視其成分股，需要留意個股股價出現修正。

他補充，台股在4月10日攻上20,883點歷史新高，但盤面結構並不健康，目前月KD及周KD位處過熱區間，且股市上2萬點，上市櫃1,700多家公司，股價在年線之下的卻高達665家，且其中包含不少績優股。

市場多頭資金力拱重電、散熱及AI伺服器等少數族群，致使以上族群本益比過高，一旦資金高檔獲利了結，將引發骨牌效應，建議保守以待不追價。

投資錦囊

近期因伊朗與以色列的衝突，使得股市出現快速修正現象，預期中東衝突應在可控範圍，長遠來看科技股業績展望，護國神山業績最為明確，又因建廠需求殷切，協力廠們可以留意。其次，以AI相關、但本益比仍在合理範圍的個股，也可趁此次回檔機會長線布局。