整理包／台股上兩萬 加權指數是什麼？一文看投資台股該了解哪些指標

民眾常在新聞看見「終場收在20294.45點，創下收盤新高」、「大盤第一季表現勁揚」，其中兩萬點、大盤等等，就是指台股的「加權指數」，而加權指數以及影響國際資金的MSCI指數是什麼？還有哪些指數能讓投資人可關注？經濟日報整理相關資訊，提供讀者參考比較。

指數的用途

證交所及指數機構針對不同的目的、產業及客群推出不同的「指數」，除了提供一般民眾、投資人做參考外，國際資金亦會以此作為參考。證交所也指出，指數是市場表現的溫度計，可以反映台灣市場及產業的表現。

市場整體表現

加權指數為例，涵蓋台灣股票中大部分的上市櫃公司，除特別股、全額交割股外，其餘上市股票均包括在內。當指數上漲，通常代表整體股市處於上漲趨勢；相反，如果加權指數下跌，可能代表整體市場情況不佳。

而若想觀察櫃買市場或電子、金融類族群，則能參考櫃買及電子類、金融保險類股價指數。

投資的參考指標

在交易股票時，除了觀察個股的業績、EPS、殖利率等數據外，加權指數也是投資人在交易股票時，會衡量的參考指標之一。當加權指數大漲或大跌時，也會影響民眾對股市的關注。

而像是MSCI編製的各項指數，每季度調整雖不必然影響台股表現或市場資金的流動，不過對於許多追蹤相關指數的被動式基金而言，仍將牽動資金的配置方向。

評估績效

加權指數表現大盤整體的表現，透過單一公司年度、季度或月度的報酬率，與加權指數做比較。如果一支股票的股價表現優於加權指數，那麼該股票可以認為是表現較佳；反之，如果表現不如加權指數，則可能認為其表現較差。

總而言之，通過對比加權股價指數與單一股票的表現，投資者可以更好地評估股票的表現，制定投資策略，並做出適當的投資決策。

與台股相關的指數有哪些？

各項「指數」是機構編制來衡量市場表現的指標、數據，比起單一公司的股價，投資人能從指數中了解該指數追蹤的市場情況、變化。例如，透過台灣加權指數，便能知道涵蓋在內的台灣上市櫃公司整體表現。

交易台股的投資人常參考，如有：加權指數、加權股價報酬指數、電子類指數、金融類指數、櫃買指數和MSCI指數。

加權指數

「發行量加股價指數」(簡稱「加權指數」、「TAIEX」之所權屬於臺灣證券交易所，衡量臺灣上市市場股票整體績效表現的指標，不僅是首支臺灣證券交易所自行編製的股價指數，更因其歷史悠久而成為臺灣證券市場最為人熟悉的股票指數。

民眾在新聞中看見「終場收在20294.45點，創下收盤新高」、「大盤第一季表現勁揚」，兩萬點、大盤都是指「加權指數」。投資人能從加權指數中直接看出股市整體市值的漲幅與走勢。

加權股價報酬指數

「發行量加權股價報酬指數」，俗稱大盤加權指數的含息績效加強版，是在加權指數的基礎上，將公司除息後的股利納入數據，能夠反映更長期、全面的報酬率。

「加權指數」在股票除息時，股價因配發現金股利而下降，市值將減少；而「加權股價報酬指數」將發放的股利包含在指數中，因此投資人能更直接地看出投資獲得的收益。

櫃買指數

櫃買指數(全名為「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心發行量加權股價指數」，英文簡稱「TPEX」)是衡量臺灣上櫃公司股票整體績效表現的指標。上櫃公司以中小企業、新興產業為主，相較於集中市場，櫃買市場申請門檻較寬鬆。

櫃買指數以3月29日的資料來看共815家公司列為該指數的成分股，收盤價為252.11元。櫃買指數與加權指數相比價格雖只有約十二分之一，但成交量卻有1,143億元，僅為加權指數4,764億元的四分之一，可見櫃買市場的熱絡程度。

各類股價指數

除了代表大盤的加權指數外，證交所針對台股的產業做分類，將各個產業的指數分門別類，例如：電子、金融、食品、營造建材等，以此方便投資人比較單一產業在市場中的影響、表現，且觀察單一產業時，也不會受到其他權重較大產業的牽動。

以台股來說，最常被單獨拿出來比較產業是電子類及金融保險類，因這兩類產業在台股市值比重高、具代表性，能牽動台股的漲跌。

MSCI

明晟(MSCI)為全球知名的指數公司之一，其發布的指數為各外資機構參考標準之一，在編制的指數中將台股納入其中的有「MSCI 台灣指數」、「MSCI全球新興市場指數」、「MSCI亞洲除日本指數」、「MSCI全球市場指數」等等。

MSCI對台股權重的調整，不必然影響台股表現或市場資金的流動，不過對於許多追蹤相關指數的被動式基金而言，仍會牽動資金的配置方向。

指數能交易嗎？

各項指數是證交所或發布指數機構所編制，方便民眾、投資人在交易時的一個參考，因指數只是統計數字，通常並不會對指數本身進行交易。

不過在股票市場中，投資人除了交易單一上市櫃公司的股票外，也會有機構推出與指數相關的產品，例如台灣的0050用台股市值最大的50家公司作為成分股，因選股方式造成ETF跟隨指數漲跌。

指數的計算方式

指數的計算常見的有市值加權與股價加權兩種，台灣加權股價指數、MSCI台灣指數皆是用市值加權。

市值加權

市值加權指數是根據成分股的市值來計算指數的加權平均值，每個成分股的權重是其市值在整個指數市值中的占比。因此，市值較大的公司對指數的影響力更大，而市值較小的公司對指數的影響力較小。

以台股為例，台積電的市值占大盤比重約30%左右，因此可見其對於大盤的影響。另外，美國納斯達克、標普及香港恆生指數也都是用市值來作加權。

股價加權

股價加權指數是根據成分股的股價來計算指數的加權平均值。每個成分股的權重是其股價在整個指數股價總和中的占比。因此，股價較高的公司對指數的影響力更大，而股價較低的公司對指數的影響力較小。如美國道瓊工業、日經平均指數等，就是用股價作為加權。

（資料來源：記者盧宏奇、崔馨方、楊伶雯、楊淨淳、臺灣證券交易所）