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台積電目標價?小摩喊850元 今年EPS上看38.82元

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AI貢獻攀升、迎英特爾大單、製程領先利多加持 今年EPS上看38.82元

台積電。(路透)
台積電。(路透)

本文共872字

經濟日報 記者楊淨淳、編譯葉亭均/台北報導

摩根大通(小摩)在最新出具的台積電(2330)個股報告中指出,台積電由於三大利多看俏,因此調高今明兩年每股稅後純益(EPS)至38.82元及49.33元,並估計2026年EPS將上看55-60元,持續給予「優於大盤」評等,目標價由770元調升至850元,居內外資法人圈最高價。台積電昨(6)日股價上漲5元至735元作收,再刷歷史新高。

台積電目標價
台積電目標價

小摩台灣區研究部主管哈戈谷指出,台積電的三大利多分別是:一、AI實質貢獻不斷增加:隨2024年台積電多個GPU、ASIC和邊緣AI處理器項目增加,台積電作為AI半導體關鍵推動者的角色將變得更加牢固,看好AI在未來三至四年將明顯成長。

而台積電幾乎囊括了所有資料中心和邊緣運算相關的AI處理器製造,將高占所有AI相關晶片九成以上的市占率,預估至2027年,AI相關收入將占台積電整體收入的25%,其中19%來自資料中心相關、其餘來自邊緣AI。

二、英特爾外包:英特爾3奈米製程訂單外包台積電,有望可推升2025-2026年台積電營運強勁增長。哈戈谷估計,英特爾即將推出的Arrowlake、Lunarlake(行動處理器)、與其他重要的晶片組,都將外包給台積電。

哈戈谷認為,這意味著2025年上半年,台積電將製造全球高達90%的PC CPU;而2025年台積電來自英特爾的外包收入將達80-90億美元,遠超過預期,使英特爾將僅次於蘋果、躍居台積電的第二大客戶。

三、製程領先延續至2奈米:哈戈谷預期,由於2納米製程具有較長的設計周期、及更複雜的設計規則,使得客戶的參與將比3奈米製程來得更早。哈戈谷相信,台積電已將2奈米製程的生產計畫提前一季至今年第4季,顯見技術已取得突破性的進展;2026年則將進入大規模量產階段,使其受到更多客戶的青睞。

基於三大利多發酵,哈戈谷調高了台積電2026年EPS達55至60元,並認為在3奈米與2奈米的增長帶動下,台積電收入將持續向上攀升。


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