元富鄭文賢 買盤先觀望

去年底通膨降溫、Fed降息預期引發全球股市大漲一波的樂觀氛圍，未延續到今年初新春開紅盤。受地緣政治風險揮之不去，伊朗軍艦駛入紅海、美中科技戰未歇，加以市場修正Fed 3月降息預期，美債殖利率從3.8%走揚至4%，致使科技股承壓，及美國AAII散戶投資人樂觀情緒指標來到高位、股市評價偏高，引發全球股市漲多拉回，美股跌破月線支撐。

元富投顧總經理鄭文賢表示，台股瀕臨萬八高處不勝寒、大選前買盤觀望，外資期現貨保守，權值股承壓，指數上攻萬八機會等待選後塵埃落定，及1月18日台積電法說。

地緣政治風險未降溫，2022烏俄戰爭、2023以巴事件、2024年初聚焦紅海，及供應鏈問題，目前以巴戰爭仍有可能為灰犀牛，暨已知事件卻被市場所忽略。紅海事件仍有擴散風險，近期牽連到伊朗疑慮上升，包含美軍擊沉胡塞軍艇、以色列炸死伊朗將官，引發伊朗軍艦進入紅海，油價一度上漲。

中東事件是否擴大進一步影響全球經濟、通膨，後續油價仍是重要觀察指標，所幸近期油價仍維持在70~75美元低檔。另外，目前市場關注焦點仍是放在美國通膨、利率政策，及經濟。

1月11日美國將公布CPI年增率，預計通膨下滑趨勢不變，Fed最新會議紀錄指出今年將降息，然相較於Fed最新利率點陣圖暗示今年降息3碼，利率期貨則反映將降息6碼、3月降息機率來到70%。然而，除非美國經濟進入衰退，Fed降息幅度不至過大。

近期美國就業市場降溫，然初次申請救濟金人數維持20~22萬人低檔、失業率維持在4%之下，後續留意市場修正過快降息預期下，殖利率回彈將引發股市上漲空間受限。

另外，1月12日開始美國將進入企業財報階段，金融股率先公布，緊接著科技股接棒。有鑑於軟著陸下，機構樂觀預期今年美國企業獲利增長11%，基本面提供股市支撐，評估全球股市在跌破月線後，預計季線可望有強勁支撐。

國際股市下跌，台股新春第一周，單日大跌近300點，元月效應黯淡，然過去經驗顯示，1月漲跌與全年漲跌相關性不高。再者大選經驗，選前二周往往買盤陷入觀望，指數跌多於漲；反之，選後兩周在選舉結果無爭議前提下，不確定因素解除可望帶動台股回穩。

另外，台灣基本面穩健，去年11月景氣對策燈號分數從16分上升至20分，重回黃藍燈；領先指標趨緩幅度縮小、出口年增率回歸成長。

國內投資機構評估台灣GDP今年可望成長3%以上、企業獲利增長20%之上，基本面對台股有撐，預計台股將處在季線到萬八間震盪機率高。

投資錦囊

先前AI PC族群回落，鑑於AI為未來趨勢後續仍可留意；IC設計庫存去化告一段落，半導體景氣到谷底。傳統產業部分，紅海事件引發貨櫃紛紛繞道非洲好望角，近期運價持續上揚，短期貨櫃類股維持強勢；再者，適逢大選，藍綠白政策概念股包含軍工、重電、綠能，及觀光百貨為盤面關注焦點。