Fed利率連2凍！2大金控看明年展望

聯準會（Fed）11月利率決議維持基準利率在5.25%~5.50%不變，持續維持高利緊縮環境，以確保通膨回落至2%目標，符合市場預期，美股因此走強。對此，富邦金控首席經濟學家羅瑋認為，現階段還不宜過早樂觀，需等12月Fed正式表態後，才能知道明年趨勢；國泰世華銀則認為，如果美國經濟活動降溫，加上通膨回落程度更大，預估明年下半年才可能出現降息空間。

羅瑋表示，由於美國勞工統計局（BLS）日前公布10月非農就業人數增加15萬人，低於預期市場預期，加上10月失業率升至3.9%，顯示就業市場降溫，市場人士認為最後一碼的升息，也就是第22碼，可能不會出現，因此美國股、債市及美元都出現劇烈的反應，但其實現在還很難講，必須要等到Fed在12月或明年1月做出最後的宣示動作後，才能確定升息循環告一段落。而現在的預測想法是，若Fed再升1碼，明年應會預防性降息4碼，主要是不希望限制性利率過高，影響美國經濟成長動能，若Fed維持現在利率，明年可能會降息3碼，維持在4.5%左右的利率。

在債市方面，羅瑋指出，若現階段要購買債券，建議用美元直投公司債、投資等級公司債；在股市方面，由於美股在過去一個月修正幅度較大，S&P 500指數一度達到10%左右的修正，所以在後續反彈空間相對較大，台股今年則已上漲超過16%，加上外銷訂單連13黑等因素，預期明年台股成長空間恐會落後於美股。

國泰世華銀則指出，本次暫停升息，並將利率維持在高位更久，意謂著後續經濟復甦力道將受限於高利環境，預計美國第4季經濟成長將不如第3季的季增年率4.9%。如經濟活動降溫，加上通膨回落程度更大，預估2024下半年才可能出現降息空間。

受高利環境影響，對股市評價面形成壓力而震盪。但製造業獲利情形正在改善、庫存逐漸落底，顯示基本面正在好轉，對於股市下檔空間有撐。長線而言，股市前景依然看好，若拉回應站在買方思考，可分批布局優質大型股。

貨幣政策維持higher for longer，國泰世華銀表示，2024年投資市場在利率高位情勢下，景氣復甦力道將受到衝擊。主要原因有二：第一，將對於民眾消費力及企業投資水準造成影響；第二，各國政府較不易出現大規模的財政及貨幣政策，缺乏政策紅利支撐，恐對後續成長動能有所影響。