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里昂證券發布報告指出,大立光(3008)短期內雖然仍要面臨結構性的不利因素,但下半年到明年仍將重拾成長動能,受惠於手機鏡頭規格升級、iPhone銷售觸底成長、華為加快重返5G市場等因素。因此,里昂將大立光的投資評等從「劣於大盤」直接跳兩級到「買進」,目標價則從2,100元上調到2,900元。
報告指出,智慧手機市場飽和、競爭力加劇等逆風因素短期內仍將存在,但手機鏡頭規格升級將是大利多。預期今年下半年及明年才會出現較積極的催化劑,iPhone的鏡頭升級預期到明年將加速。
雖然里昂已預期華為在下半年重新進入5G智慧手機市場,但最近數據顯示回歸的速度快於預期,到明年,5G手機數量可能增加五倍以上。華為手機中的鏡頭規格較高,市占率將重新洗牌,有利供應鏈。華為回歸應該也會給其他中國大陸品牌帶來更大壓力,並推動手機鏡頭規格升級。
里昂預期,新的光學升級周期將從今年下半年開始,更多手機將採用7P / 8P、潛望鏡及可變光圈鏡頭。大立光是技術領導者,應該受惠最大。而且,大立光歷經四年的低迷表現,負面因素也大都反映完畢。投資人如果覺得人工智慧(AI)族群的交易過度擁擠,想投資其他主題,大立光就是不錯的標的。
里昂將大立光2023~25年的每股稅後純益(EPS)預估成長率上調1~15%,以明年的獲利預估來推算,目標本益比從14倍提高到18倍,投資評等從「劣於大盤」直接跳兩級到「買進」,目標價也從2,100元提高到2,900元。
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