群益提五大關鍵因素 估下半年台股指數高點挑戰18500點

群益金融集團6月29日舉辦2023年下半年投資展望說明會，由群益金融集團專業研究團隊剖析全球經濟展望以及2023年台股的投資情勢。群益金融集團認為利率、庫存、通膨與基期等四項重要關鍵因素，2024年展望皆樂觀，台股指數下半年預估高點將挑戰18,500點之上。

群益金融集團認為利率、庫存、通膨與基期等四項重要關鍵因素，2024年展望皆樂觀，激勵2023年下半年發酵資金進場做多，指數下半年可能各月漲跌交錯，美國經濟回穩、緊縮利率政策尾聲，加上台股的資金行情與選舉政策行情，維持趨勢向上，預估高點將挑戰18,500點之上。

下半年影響行情的五大關鍵因素包括：

1.利率：

預估聯準會9月21日、11月2日、12月14日維持利率不變，而第4際市場預期2024年將轉向降息，重大轉折關鍵會是8月底Jackson Hole全球央行年會，全球經濟面臨衰退能否支持鮑爾宣示利率政策轉向。

2.景氣：

半導體產業景氣2023第2季為谷底，下半年復甦分成L與U型，庫存調整理想者偏向U型。中國經濟是全球經濟興衰最大變數，外資持續撤離、PMI下跌、青年高失業率，儲蓄率攀升，消費，房地產、鋼鐵、金融都面臨嚴酷挑戰。

3.俄烏戰爭：

G7力挺烏克蘭，未來關鍵戰役後莫斯科可能退兵轉為談判，而5月底戰事出現變數：烏克蘭卡科夫卡水壩被炸摧毀水力發電廠，下游赫爾松地區洪災延遲烏軍反攻速度，但也代表普丁處於困獸猶鬥，而烏克蘭重建計畫已經陸續啟動。

4.美中關係：

美國表態不「脫鉤」(decoupling)，而是注重「降風險」(de-risk)，美中緊張放緩，而半導體產業是兵家必爭之地：全球最大市場在中國，最大生產基地在台灣，日本與美國重返半導體，中國想藉人工智慧彎道超車，但美國嚴控高階AI晶片外流。

5.總統大選：

總統大選前的新台幣匯率將維持穩定，吸引外資匯入，台股表現將相對強勢，選舉前兩岸關係變化有限，聚焦在能源政策，預計大選前台股維持多頭格局，選前整理後再續勢衝刺。

群益對下半年台股投資建議包括：

1.2023年美國科技股股價大復活，投資者判斷多元化，業績只要『優於預期』股價就有機會上漲，2024年降低利率預期心理將提高科技類股估值。

2.台積電護國神山地位：美日歐都歡迎台積電設廠，台積電仍將最主要核心製造業務投資台灣，注意7/20與10/19台積電法說會可能會是股價與指數重要轉折點，

3.股價領先基本面：第3季起企業獲利復甦而股價第2季起漲。科技巨擘全面投入AI將改變產品、服務、營運策略與產業生態，台股也出現AI狂熱，泛AI科技股範圍擴大。

2023年上半年全球股市兩大驚奇：一個是美國尖牙股(FAANG)發威，NASDAQ和費半指數強勢上漲，帶動台股震盪走高，蘋果股價創新高；二是巴菲特加持的日股創33年新高全球資金湧入，疫後日本經濟全面復甦。

台股具備全球半導體發展關鍵地位，以及高殖利率特性，兩岸緊張市場反應鈍化，台灣第1季GDP為-3.02%，股市維持強勢，代表市場沒有什麼不可能，不需自我設限。