第一金陳奕光 挑蘋概、散熱

第一金投顧董事長陳奕光指出，端午連假前漲多拉回，短線調節獲利後逢低布局績優類股。

大盤走勢目前主要受三項因素影響：一，即將進入端午連假，根據我們統計2007年以來，端午節後十日上漲機率僅44%，平均漲跌幅為-1.3%，過去經驗端午連假後漲多整理，因此預估端午節後盤勢漲多拉回機率高，目前市場已開始逢高調節部位，強勢股紛紛回測5日均線。

二、電子產業第2季主動式補庫存需求後動能無以為繼，第3季旺季不旺已確立，6月下旬不少漲多個股陸續開始反應第3季利空，股價悄悄跌破季線，漸漸影響大盤氛圍。

三、近期除息影響點數分別為6月125點，7月258點，8月74點，合計約457點，對於指數呈現壓抑效果。端午連假後多方防守觀察點為17,000點（6月13日跳空缺口低點），如跌破17,000點則大盤轉弱，本波漲勢轉區間盤整，若未跌破17,000點，後續有望挑戰17,500整數關卡位置。

下半年產業方面可關注三大族群：一、今年蘋果手機庫存調整腳步較慢，第1季才進行庫存調整，因此蘋概股上半年營運表現相較其他電子族群差，加上蘋果WWDC開發者大會Vision Pro問世後，其售價嚇趴蘋概股，使得蘋概股近期又面臨一波整理。

然隨著新機備貨時間的開始，蘋概族群營運動能將開始谷底翻揚，觀察過往蘋概股備貨到蘋果新機發表會前的股價表現，整體來看漲多於跌，可留意受惠潛望式鏡頭大立光後續股價表現。

二、台積電（2330）股東會釋出先進封裝CoWoS封裝產能不足，市場預估CoWoS產能將先進行去瓶頸，從目前月產能1萬片擴增至年底的1.2萬片，今年擴增至月產能2-3萬片，產能將翻倍成長，相關CoWoS設備概念股弘塑、辛耘和萬潤受惠。

然目前台積電去瓶頸CoWoS設備訂單的製作和驗收期長達六到八個月，最快設備商在今年第1季才有業績貢獻，因此CoWoS設備股短期難有業績支撐，將面臨漲多拉回格局，須留意風險，待靠近業績貢獻時間點再行逢低布局。

三、由於伺服器新平台已逼近過往傳統氣冷散熱設計的解熱上限，再加上傳統氣冷在資料中心運行時需仰賴大量風扇與空調進行降溫，在歐洲與中國PUE（電力使用效率）規範下，搭載水冷散熱設計將有望使PUE自傳統氣冷1.5~1.8下降至水冷設計的1.02~1.5區間，因此我們看好散熱族群在2024~2025年有望正式導入水冷散熱的背景下有助於提升整體產品單價，長期獲利表現可望向上成長。可留意伺服器散熱族群Cool Master、奇鋐等。

投資錦囊

面臨端午連假後拉回機率升高風險，可汰弱留強轉進績優股。看好類股包括蘋概股，如大立光、台積電、鴻海等、CoWoS設備概念股，如辛耘、弘塑、萬潤等，和散熱，如奇鋐等，均可以留意。