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市場預期美聯準會（Fed）5月再度升息1碼後，可望維持利率不變至今年第4季或明年，法人指出，綜合各項條件研判，目前相對看好第一金（2892）、中信金（2891）、中租KY（5871）等三檔金融股股價動能，中性看待國泰金（2882）、富邦金（2881）。
根據各家金控公布今年第1季自結淨值數據，持續較去年第4季回升，平均季增約11%，投顧法人分析，除反映第1季整體獲利反彈，以及股票部位、債券部分隨股市上漲、美債殖利率下滑帶動評價走揚外，永豐金（2890）辦理現增亦為關鍵。
法人認為，壽險及銀行金控金融資產未實現損益改善，有助提升今年第1季資本適足率水準，壽險並可能於第2季至第3季伺機實現股債資本利得，挹注損益表投資收益。
針對金控大多已公告去年股利政策，法人評估，目前僅中信金、兆豐金（2886）優於預期，整體主要金控及銀行現金股息殖利率僅2.5%，低於過去五年除息前平均約4.3%。
法人指出，Fed與台灣央行自去年起重啟升息循環以抑制通膨，銀行金控再度受惠淨利差上揚及美台利差擴大，但壽險金控則資本利得大幅減少、防疫險理賠及美台利差擴大造成避險成本上揚。
如果Fed明年開始降息，將有助壽險CS避險成本及債券投資部位評價改善、資本市場活絡帶動資本利得回升，但不易回到2021的高檔水準；雖然明年銀行淨利差轉為下滑，但獲利是否維持成長則視景氣下行狀況帶動信用成本回升幅度。
法人分析，美台利差擴大可能至少維持至今年第3季，預估第一金、兆豐金、中信金仍受惠FX swap收益及淨利息收入擴大。
壽險雖第1季淨值回升有助提升實現股債資本利得機會，但預期美台利差擴大的匯損仍造成避險後經常性收益下滑，股票投資波動加劇影響淨值回升，且若下半年美國景氣惡化高於預期，持有美國金融債曝險過高將間接影響投資人持有意願。
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