4月25日盤前／季線支撐性強、區間震盪 擇優操作

昨日盤勢

受到上周五美股漲多於跌激勵，昨日台股以下跌47點，以15,555點開出後，指數最深下跌73點，至15,529點後，逢低買盤積極，指數也很快拉升至平盤。雖然沒有進一步攻堅，但也都能守住平盤附近，終場上拉，收小紅。權值股表現較少，以聯發科（2454）、大立光、國巨、華碩、緯穎、南電、欣興、智邦、旭隼、力旺、和泰車、亞德客-KY以及台積電較為弱勢。

終場指數上漲23點，以15,626點作收，季線有撐。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子下跌0.12%，傳產及金融分別上揚0.68%及0.31%。在次族群部份，以造紙、水泥及生技等走勢最強，分別上揚5.04%、2.13%及1.78%。

資金動向

三大法人合計賣超22.9億元。其中外資賣超0.9億元，投信買超5.5億元，自營商賣超27.5億元。外資買超前五大為緯創、聯電、旺宏、新光金、中信金；賣超前五大為開發金、群創、宏碁、鴻海、華通。投信買超前五大為開發金、宏碁、寶成、華新、欣興；賣超前五大聯電、力積電、旺宏、陽明、京元電。

資券變化方面，融資增2.3億元，融資餘額為1748億元，融券增1.3萬張，融券餘額為23.8萬張。外資台指期部位，多單加碼1845口，淨多單部位15677口。借券賣出金額為51億元。類股成交比重：電子62.5%、傳產35.4%、金融2%。

今日盤勢分析

美國3月PPI 2.7%大幅低於預期，然新公佈的3月零售數字不佳引起對GDP成長的憂慮。根據近期的Fedwatch 數據，5月升息一碼機率提升，但可能之後就會按兵不動。企業面傳拜登將在下個月G7峰會前後簽署行政命令，禁止美企投資中國半導體、AI、量子運算等關鍵領域。

台股後市分析如下：第一、美國經濟數據回溫、通膨數據續降。美國周二(25)將公佈4月經濟諮詢委員會消費者信心，預期由104.2降至104.0。周三(26)將公佈3月份耐久財訂單初值MOM，預期由-1.0%升至0.8%。周五(28)將公佈3月PCE YOY，預期由5.0%降至4.1%；核心PCE YOY預期由4.6%降至4.5%。由上述數值分析可知，美國經濟有逐步回溫現象，尚無明顯軟著陸或硬著陸現象；而且，通膨數據續降明顯，尤其PCE一口氣降至4.1%。

第二、三月份景氣對策燈號連亮五個藍燈機率高。國發會將於周四(27)公布3月景氣燈號。受到美國持續性升息及全球經濟降溫影響，國發會上次公佈二月份的景氣燈號為藍燈後，這次公佈的三月份景氣燈號預期將依舊為藍燈。主要原因於出口依台幣計算年減12.4％，跌幅仍大，將和上月一樣是最低分及外銷訂單持續負成長、降庫存仍在進行。至於機械及電機設備進口，表現也不佳，依台幣計價較上年同月大跌16.9％，故3月份燈號依舊為藍燈。

第三、短期及月線下彎，考驗季線支撐。在上周台股連四黑下，短期均線五日及十日線很快翻黑，且指數跌破月線。目前在月線15,822點之上已構成壓力；但下檔季線仍處上升階段，故現階段，季線15,589點位置，將發揮支撐效果，本周指數在季線上、下震盪之機率高。

第四、權值股休息、中小型股積極表現。電子股中，以資通、宏碁資訊、倍力、智聯服務、華宏、光頡、勝品等最強；傳股股中，以華紙、中華化、士電、南光、雙美、正隆及三晃等表現亦強勢。

投資策略

Fed官員言論顯示升息近尾聲，美國經濟仍有韌性。產業面，台積電法說全年營收下修至低個位數衰退，但是維持資本支出不變，且仍看好高速運算下半年貢獻。美國下半周通膨數據續降，有利國際股市彈升。

台股雖技術面跌破月線15822點且KD趨勢向下；但昨日大盤守住上升格局的季線，如果季線能成為反彈起點，則中多頭架構不變。惟指數在季線附近不宜久留，應防月線下降壓力。建議低檔布局趨勢題材族群，如AI及高速運算概念、記憶體、新能源概念、造紙、航運及軍工。