4月21日盤前／台積電法說大致符合預期 台股靜待止跌訊號

昨日盤勢

早盤等待台積電法說，市場研判Q2將下滑個位數，引起市場憂慮，買盤陷入觀望。權值股部份，台積電（2330）、鴻海、台達電力守盤上。強勢族群不多，僅華紙、永豐餘等紙業受惠碳權議題上漲，AI 類股世芯、創意小漲。其他中華車、華電網、新光鋼、遠雄港等零星點火。

盤中傳出政府整肅非法傳訊分析師，漲多的中小型股風聲鶴唳下跌，拖累櫃買指數重挫1.92%。盤面弱勢股包括，電源機殼：偉訓、富驊、曜越。軍工航太: 雷虎、龍德造船、長榮航太、榮剛、精剛、駐龍漲多拉回。餐飲旅遊: 王品、寒舍、六角等隔日衝賣壓出籠導致重挫。

終場加權指數下跌63點，以15,707點作收，跌破月均線。觀察盤面變化，三大類股全數下跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌0.21%、0.37%及0.3%。在次族群部份，以造紙、水泥、半導體等走勢最強，分別上揚4.95%、0.19%及0.17%。

資金動向

三大法人合計賣超127.77億元。其中外資賣超91.66億元，投信賣超10.36億元，自營商賣超25.81億元。外資買超前五大為群創、鴻海、茂迪、仁寶、中石化；賣超前五大為力積電、聯電、元晶、友達、聯合再生。投信買超前五大為中華、康舒、全新、永豐金、茂迪；賣超前五大為群創、仁寶、華通、漢翔、金居。

資券變化方面，融資減0.11億元，融資餘額為1,770.45億元，融券減0.54萬張，融券餘額為23.12萬張。外資台指期部位，多單加碼3,992口，淨多單部位12,700口。借券賣出金額為96.47億元。類股成交比重：電子66.27%、傳產31.84%、金融1.88%。

今日盤勢分析

美國3月PPI 2.7%大幅低於預期，顯示製造業庫存以及新增訂單已經逐步獲得控制，然新公佈的3月零售數字不佳引起對GDP成長的憂慮。聯準會鷹派大將、聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard)認為美國經濟衰退的擔憂被誇大。根據近期的Fedwatch 數據，5月升息一碼機率提升，但可能之後就會按兵不動。

台股後市分析如下：第一、台積電第一季財報雙率雙升，EPS為7.98優於預期。第二季展望，預估營收以美元計價將季減高個位數百分比6-9%，而資本支出部分，則持續維持原訂的320億美元到360億美元。全年展望，下半年會比上半年好，但是受到總體經濟影響美元計價營收恐下滑低個位數。高雄廠的28奈米改為先進製程，凸顯AI及高速運算先進製程的晶片需求。

第二、美國2月企業銷售額按月再度放緩至持平(前值下修三個月來僅首升1.2）。批發業銷售額按月升0.4%；製造業銷售額按月降0.5%；零售業銷售額按月持平。至於3月季調後庫存對銷售比率按月維持1.36個月。

第三、台積電法說下修全年展望，但符合市場分析師預期，雖技術面跌破月線15750且MACD翻黑，短線型態走弱，但如能守住頸線15500季線則多頭架構不變，待消化法說利空後出盡，有機會再度回升。第四、短線焦點伺服器、汽車股、航太、節能概念股成為資金避風港，短線看好緯穎、緯創、英業達、廣達、金像電、三陽、東陽、森崴能源、榮剛、豐達科等。

投資策略

FED官員言論顯示升息近尾聲，美國經濟仍有韌性，市場擔憂美國經濟衰退疑慮被誇大。產業面，台積電法說全年營收下修至低個位數衰退，但是維持資本支出不變，且仍看好高速運算下半年貢獻。

雖技術面跌破月線15,750且MACD翻黑，短線型態走弱，但如能守住頸線15,500季線則多頭架構不變，待消化近期法說利空後出盡，有機會再度回升。

建議拉回布局趨勢題材族群，如AI及高速運算概念、記憶體、新能源概念、觀光餐飲、航運及軍工。