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解封效應顯現,美食-KY(2723)除中國大陸客流量回升,法人指出,美國門市客流量已超越疫情前水準,帶動第1季營益率可能季增,並於第2季寫下近二年來首度單季年增記錄的振奮訊號,調升目標價至188元。
投顧法人分析,美食-KY第1季營收加速攀升至二年多高點52億元,季增1%、年增7%,優於預期,主要拜美國營運轉強,同店營收成長從去年第4季高個位數跳升至中雙位數,且中國大陸同店營收衰退幅度由去年第4季8%至9%縮減至低個位數。
雖然面臨原物料成本的不利因素,法人評估美食-KY營收轉強將驅動營利率季增至4.5%,但因中國大陸復甦腳步遲緩,營利率仍將低於市場共識。
美食-KY的中國大陸3月同店營收成長恢復正值,隨解封後客流量恢復正常水準,加上去年比較基期偏低,法人看好回升動能可望延續至第2季。
美食-KY預期今年同店營收成長將集中於下半年,目標2023年成長低個位數,其中,美國方面,展店步伐加快及擴大新展店區域,有利於客流量進一步回升與利潤率展望,法人預估第2季營利率將提升至5.5%,終止將近兩年營利率年減格局。
基於美、中美兩地同店營收成長復甦,法人看好美食-KY獲利將進入上升周期,預估規模優勢與營運槓桿將帶動今、明兩年營益率分別年增2.5、2.0個百分點至6.2%、8.3%,今年獲利將重拾成長動能,跳增逾一倍,明年進一步成長四成以上。
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