中國百大房企陷財務危機 地區開發商成市場寵兒

中國多家百大房企接連陷入財務危機，重創中國經濟。部分深根地方的地區型開發商抓住機會，趁市場動盪之際，憑藉資金能力四處買地，填補市場上的空位，成了土拍市場的座上賓。

今年除了中國恆大，包含過往被視為「業界模範生」的碧桂園在內的多家房地產開發商，接連發生財務危機，不只影響房地產市場更波及中國經濟情勢。雖然官方接連祭出政策，然而市場修復不如預期，百大房企整體業績繼續呈負成長狀態。

據第一財經報導，在多家百大房企接連深陷泥淖之中的同時，有些規模較小、沒有全國知名度的地方型民營房企反而抓住了發展的機會。

這些房企中，有些堅持「深耕一城」策略，在一座城市的市占率就達到25%；有些趁其他開發商面臨風險之際，憑藉健全的資金能力四處拿地；也有部分企業靠著母公司的實力，依靠多元化業務支持房地產開發業務。

這些企業在過去數年房地產市場蓬勃發展的情形之下，連參與熱門城市土拍的門檻都碰不到，然而如今在巨頭們一個一個倒下，大型房企拿地的態度趨向保守時，這些企業反成為許多城市土拍市場的座上賓。

報導指出，今年「最敢拿地」的民營房企，是總部位於杭州的濱江集團。據房地產市場分析機構中指研究院發布的2023年前11個月「房企拿地金額榜單」，濱江集團雖名列第10名，卻是名次最高的純民營房企。

報告並指出，今年前11個月濱江集團在杭州市場銷售額達到了人民幣1430.8億元（約新台幣6200億元），在杭州銷售額是第二名的綠城中國的2.58倍。

據濱江集團於25日發布的「答投資者問」，今年取得土地32宗，總投資金額560億，其中有26宗在杭州，其餘則分布於浙江省內其他經濟基礎穩固的二三線城市。

濱江集團在杭州房地產市場的表現並非個案，房地產市場分析機構克而瑞研究中心分析，本輪崛起的民營房企主要分為兩種類型，一種是「復甦的地頭蛇」，這類房企跟不上房地產市場快速擴張，全國化程度低。然而一般在省份內部口碑不錯，深耕力度很強。當大型企業接連失去投資者的信心時，相對穩健的地方企業反而再次成為市場關注的對象。

另一種則是「整體競爭力強的民營企業」，這類企業的母公司普遍布局多元產業，同時涉足地產上下游產業鏈，藉此支持自家的房地產開發業務。

然而克而瑞也提到，這批「地產黑馬」多數還沒上市，融資能力相對受限，特別是在大舉拿地後，不斷藉由股權質押的方式進行融資，凸顯企業資金壓力。接下來能否繼續快速擴張仍有待觀察。