解讀大陸明年經濟政策 劉元春：朝長期、積極主義轉變

中共中央經濟工作會議日前落幕，宏觀經濟學家、上海財經大學校長劉元春解讀，會議透露大陸經濟政策的定位將從「短期主義轉向長期主義、向積極主義轉變」。財政政策總量上不會有非常顯著的擴張，更重要的是在結構和效率上做文章；貨幣政策則將採穩健定位、寬鬆操作，在總量上會有一個明顯的再調整。

中共中央經濟工作會議11至12日在北京舉行，會議提到推動經濟回升好轉的困難和挑戰，主要包括「有效需求不足、部分產業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，國內大循環存在堵點，外部環境的複雜性、嚴峻性、不確定性上升」等問題。

劉元春近日接受陸媒「觀察者網」專訪，他在訪談中指出，去年會議提出需求收縮、供給衝擊、預期轉弱等「三重壓力」，但今年是直接點出「推動經濟回升向好需要克服的困難和挑戰」，意味著「三重壓力」有所減緩，當前經濟問題涉及的更為廣泛，但並不意味問題嚴重。

對於會議定調，明年經濟工作要堅持「穩中求進、以進促穩、先立後破」。劉元春解讀，當前經濟復甦基礎不紮實，持續向好的動力還不是很充分，若仍簡單以「逆週期調節」的被動方式來穩定經濟比較難，而需調整成科技創新、產業升級，透過新舊動能轉換來尋找經濟穩定的新基石，以做到「以進求穩」。

他說，這也意味著，明年大陸經濟政策的定位將從「短期主義轉向長期主義、向積極主義轉變」，透過宏觀政策「逆週期」和「跨週期」調節有機結合來解決當下的一些經濟問題。

財政政策方面，會議提到積極的財政政策要「適度加力、提質增效」，劉元春認為，這說明「加力」的幅度必須是「審慎」的，與先前許多人呼籲的全面加大財政赤字、大力提高財政支出力度不同，因為當前經濟所面臨的問題，並不是透過「大水漫灌」、透過強刺激就能解決的。

他指出，這意味著財政政策總量上不會有非常顯著的擴張，更重要的是在結構和效率上做文章。包含針對地方債務循環與流動性的「治本」舉措還沒推出，相關財稅體系改革成為重點。

就貨幣政策，會議提到，穩健的貨幣政策要「靈活適度、精準有效」，劉元春指出，明年預期的GDP成長率在5%左右，物價水準依然在2%至3%的水平，這意味著明年社融和貨幣供應的成長應該比目前10%的水平略高。貨幣政策可以說是穩健定位、寬鬆操作。會議也要求社會融資成本要降低，這意味著明年大陸要降息、降費、降扭曲。

此外，貨幣政策在總量上會有一個明顯的再調整，推估會在確保房企的流動性相對穩定，以及科技、綠色、普惠、退休及數位金融等方面進行調整。除了總量定位和結構導向之外，他表示，更重要的是政策工具上要有創新。