中物聯：9月全球製造業PMI升至48.7 中美製造業是動力

根據中國物流與採購聯合會發布，今年9月全球製造業採購經理人指數（PMI）為48.7，較上月上升0.4個百分點，連續3個月小幅上升但仍低於榮枯線50以下，顯示全球經濟呈現持續弱修復態勢，復原力度仍有待提升。

大陸和美國製造業的持續回升是9月推動全球製造業繼續修復的主要動力。中物聯指出，大陸和美國的新出口訂單指數雖仍在較低水平，但均連續2個月上升，顯示兩個主要經濟體出口需求下行壓力有緩解跡象，一定程度反映全球經濟修復態勢持續邊際改善。

不過，第三季經濟的持續修復並未改變全球經濟低速成長的整體格局。中物聯表示，全球除了持續面臨需求收縮壓力和通膨壓力外，貿易壁壘的不確定衝擊是阻礙全球經濟恢復的主要外部影響之一。

中物聯呼籲，世界各國應該摒棄對立理念，減少甚至避免貿易摩擦，在行動上走向合作，為全球貿易開展提供更多的便利和合作機會。同時，強化區域供應鏈不應以阻斷全球經濟合作為前提，而是在鞏固區域合作的基礎上繼續擴鏈，形成全球互信的產業鏈和供應鏈，以推動全球經濟持續復甦。

分區域來看，亞洲製造業PMI持續在榮枯線以上小幅上升；美洲製造業PMI在榮枯線以下連續3個月上升；非洲製造業PMI在榮枯線以下有所下降，創出自今年4月以來新低；歐洲製造業PMI結束連續7個月下降走勢，較上月有所上升，但仍在45左右的較低水準。

亞洲製造業PMI為50.8，較上月上升0.1個百分點，連續3個月小幅度上升，連續9個月在榮枯線以上，顯示亞洲製造業持續穩中趨升，並以大陸加速恢復和印度保持強勁成長作為帶動主因。

其中，大陸製造業PMI在連續5個月運轉在50以下後回到擴張區間，且連續4個月上升，中物聯稱，這顯示「大陸經濟恢復態勢趨好」。而印度製造業成長較上月放緩，但仍維持強勁成長，製造業PMI在57以上。

從東協看，印尼、泰國、馬來西亞和越南製造業PMI較上月均有不同程度下降，菲律賓和新加坡製造業PMI較上月有不同程度上升。韓國及日本製造業PMI較上月一升一降，皆在50%以下。

中物聯指出，也要看到，美元升息、需求收縮和通膨壓力等問題也同樣困擾著亞洲發展中經濟體，日韓製造業波動下行的趨勢也沒有改變。「持續轉型升級和加強經貿合作是亞洲發展中經濟體提升復原韌性的主要努力方向」。

美洲部分，今年9月美洲製造業PMI為48.9，較上月上升1個百分點，連續3個月上升，但仍在榮枯線以下，顯示美洲製造業自三季以來呈現持續恢復走勢，但恢復力度相對偏弱。根據國家，美國製造業PMI季漲幅較為明顯，是美洲製造業PMI上升的主要拉動力量；巴西、加拿大和墨西哥製造業PMI較上月均有不同程度下降。

根據美國供應管理協會（ISM）報告，分項指數變化顯示，美國製造業生產與需求較上月均有加速恢復跡象，生產復原力度仍強於需求。生產指數升至52以上，新訂單指數升至49以上，較上季漲幅均超過2個百分點。

中物聯認為，美國製造業的持續恢復或將為聯準會繼續升息提供一定的參考依據，聯準會持續升息的可能性依然存在，但當前利率水準對美國經濟的困擾也有所顯現，如無力償還融資成本的企業破產風險增加，消費者信心也正在下滑。

歐洲部分，俄羅斯製造業持續保持較快成長，PMI升至54.5，德國製造業PMI仍在40以下，法國製造業PMI降至45以下。中物聯分析，歐洲製造業下降幅度有所收窄，下行壓力較上月有所緩解，但仍未擺脫弱勢運行態勢。

非洲9月製造業PMI為48.4，較上月下降1個百分點，且走勢不穩，波動明顯，顯示下行壓力已顯現。非洲製造業波動源自於其對世界經濟的依賴度過高，全球需求收縮、大宗商品的波動以及美元升息對非洲各國的衝擊均較為明顯。持續上行的油價將導致南非和埃及的通膨壓力明顯增加，對兩國製造業恢復帶來不利影響。