投資晶片股仍是今年切入 AI 熱潮的最佳途徑 原因在此

人工智慧（AI）熱潮帶動去年科技股大漲，今年無疑又是大有進展的一年。瑞銀分析師看好，半導體產業仍將居於AI榮景的核心位置。

Sundeep Gantori 領銜的瑞銀分析師預測2027年AI產業營收將達到4,200億美元，較原先預測值3,000億美元提高了40%。上修的預測表示，若以2022年營收280億美元為準，複合年成長率將高達72%。

Gantori 寫道：「2024年，半導體和軟體產業都處於AI浪潮的良好態勢，這兩個產業都將實現兩位數的獲利成長，營業毛利率將超過30%。」

瑞銀分析師寫道：「我們預料， 圖形處理器（GPU）和晶片業將成為AI強大支出最大的近期受益者。」單就 GPU 和晶片業來說，瑞銀預測2022年至2027年期間會有每年60％的複合年增率，單年營收從158億美元成長到1,650億美元。

瑞銀並未點名個股，但這些數字對於在 GPU 占主導地位的輝達（Nvidia）來說當然是好消息。如此成長規模也顯示贏家不只一位，對超微（AMD）和英特爾（Intel）也是利多。

周三，富國（Wells Fargo）分析師 Aaron Rakers 重申對輝達、美光（Micron）、Arm Holdings 和Synopsys「加碼」的評級，並重申對輝達675美元的目標股價。輝達周三下跌1.2%，收在475.69美元。

Rakers 寫道：「鑒於生成式AI的持續擴展，我們對2024/2025年的半導體基本面持正面看法。」他對AI伺服器的需求尤其樂觀，他預測這方面銷售增長將超過30%。

Rakers 也看好美光今年將從先進的 HBM3E 記憶晶片獲得可觀營收。這些半導體將用於先進的AI伺服器中。

瑞銀分析師估計，在2023年，90%的AI晶片需求和用於訓練模型的處理器有關，而非推理（inference），即從這些AI模型中生成答案或結果的過程。分析師預料到2025年，推理將占AI晶片需求的20％。

巴隆周刊認為，這對專門在設備端而非雲端生產提供推理能力晶片的公司將是一大機遇。像是自動駕駛系統公司Mobileye，以及高通公司（Qualcomm）。

相較於半導體業，瑞銀分析師認為，AI對微軟和 Alphabet 助益較小。分析師寫道： 「2024年，半導體應會受益於強勁的價格優勢，我們認為這將轉化為25%的營收成長和超過50%的營業利益成長。至於軟體方面，我們預計2024年的營收成長將在中高十位數百分比。」