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知情人士透露,越南計劃仿效中國大陸模式,鬆綁對外國投資人的股市結算程序,允許券商在外國投資者購買股票時提供擔保,希望能在富時(FTSE)指數供應商從邊境市場升級到新興市場,從而吸引上億美元的新投資。
胡志明市證交所規模為東南亞主要經濟體最小,目前被MSCI(明晟)和富時指數列為邊境市場,與斯里蘭卡和肯亞相同,使許多基金、投資人和家族辦公室無法投資在該證交所上市的公司。
知情人士表示,富時專家上周訪問越南,並得知希望打破多年僵局的新計畫細節。根據新計畫,越南將採用能滿足富時上調地位關鍵要求的股票結算機制。
在先進市場,投資人會在買股的兩天後結算交易,但越南要求當天就要結算,提高了成本、以及外國投資人的風險。根據越南規定,銀行不得提供信用給外國人,阻礙了外資進入越南股市,也增添富時調升的協商複雜度。
為了繞過這個障礙,越南當局和券商正在設計一套類似中國大陸的機制,券商會為外國投資人的支付提供擔保,實際上就是提供誤國投資人在交易完成前,兩天的信用。這套機制仍待敲定,也須經歷好幾個月的修法過程。
參與這項計畫的越南主要券商SSI策略長黎氏黎姮(音譯)表示:「上周和富時的會談很正面,有望促使(越南)在2025年9月前晉升為二級新興市場」。
根據富時的升級程序,若要達成這個時程,富時必須最快在明年9月宣布評級上調,或在實際調高的6到12個月前宣布。若如果成功上調,越南將加入印尼、菲律賓、卡達和中國大陸等國的行列。富時和越南國家證券委員會(SSC)未回覆路透記者的置評請求。
券商可能會成單一些風險,但也有望受惠於新資金流入,SSI估計,假設越南在新興市場指數的權重為1%,光是被動式基金的新流入資金就可能約8億美元。主動式基金在富時新興市場的投資額比被動式基金高出四倍多,有望為越南股市帶入更多資金。
不過,知情人士說,一般認為,規模更大的MSCI不太可能同時調升越南股市地位,因為MSCI的要求更嚴格。
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