地緣政治風險震盪 三大外銀最新看黃金展望曝光

以巴戰爭開打，美元指數再度站上106整數字頭，市場估計資金將再回流美元、美債、黃金等避險商品。星展集團與瑞銀同步認為，未來12個月黃金目標價每盎司2,050美元。星展集團認為，隨著地緣政治局勢持續緊張並逐漸進行去美元化，來自央行的買盤似乎也已經進入增加的新時代。

瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）最新預期，明年6月預測金價每盎司來到1,950美元，強調做多黃金投資者可以持續持有，認為金價將在未來6到12個月出現復甦。

過往戰爭期間，黃金作為實體避險工具商品，容易受到注目，金融業者認為，戰爭對金融市場波動衝擊，將取決於戰爭長短、以及對石油價格影響，目前關注以色列、哈瑪斯都非產油大國，但未來如果衝突進一步攀升，仍有可能影響到油價。

星展集團最新預期，對黃金保持建設性觀點，認為12個月目標價設定為每盎司2,050美元，星展認為，隨著美國聯準會（Fed）利率將在2023年達到高點，將可能2024年下半年開始降息，美元和美元利率未來可望逐漸走弱；這將是中短期影響金價表現最相關的因素。此外，ETF和衍生性商品的投資需求，在美元和美元利率走弱時也可望受惠。另外，由於黃金與其他主要資產類別的相關性較低，尤其是全球股市。

星展集團持續認為應將黃金作為投資組合風險分散的工具；在過去50年，黃金與全球股市的相關係數僅0.10。投資人可以藉由以下方式佈局黃金：實體黃金、黃金期貨、實體黃金和黃金礦業股票的ETF和基金，或是直接佈局黃金開採公司股票。

瑞銀、渣打銀最新調整對黃金價格預期，雖然相較原先第2季的預期數字，同步下修預期，但兩家外銀都強調，黃金適合作為投資組合風險分散工具。瑞銀指出，必須關注美國實際收益率見頂跡象，目前最新預期黃金今年年底每盎司1,850美元，明年6月底1,950美元、9月底2,050美元。

渣打銀最新上修三個月短天期預測數值，從每盎司1,940美元上修至1,950美元，對短期金價樂觀看待優於瑞銀看法，主因認為第4季將見到利率見頂、美元指數高檔震盪漲勢消退跡象，但下調未來長線預估，從12個月預值每盎司2,050美元下調至2,010美元。

渣打銀指出，第4季預期看到美國聯準會利率見頂、美元指數高檔震盪消退，強美元不再續強甚至走弱，因此估計未來三個月金價可以回到每盎司1,950美元，但長線各國央行的確持續擁抱黃金，對黃金看法抱持中性。