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按一般常識，利率上升帶動房貸利率上揚，對營建股不利。實際上，今年美國房屋建商股票不但沒跌，反而狂漲，還吸引「股神」巴菲特的波克夏公司押注8.14億美元，分析師也持續樂觀看待後市。
美國建商DR Horton、Lennar和NVR（波克夏本周揭露新增這檔持股），今年來股價分別大漲約三成，漲幅遙遙領先美股標普500指數。同業PulteGroup年初迄今股價更飆升逾80%。
過去一年半來，美國房貸利率已倍增，貸款購屋成本隨之增加，照理說會影響房屋買氣，對建商不利。不料，利率急升對建商反而是好事，因為迫使許多屋主放棄換購新房，以免享受不到原有的低房貸利率，還得忍受遠高於前的新房貸利率。屋主惜售導致待售成屋存量減少，買家只好改買新屋。
美銀分析師賈洛西克說：「這行業受制於景氣循環，沒人會有意見。但大型房屋建商已顯示，在惡劣環境下仍能管好自己的資產負債表。」他提到，美國建商股最近已大漲，但目前股票估值仍在長期平均值附近。
摩根大通的研究顯示，約四分之三的美國屋主現在付的貸款利息低於4%；相形之下，上周新房貸利率平均7.16%，上回房貸利率這麼高是在2001年。
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