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債券天王示警 葛洛斯:股市債市都高估了

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經濟日報 編譯洪啟原/綜合外電

昔日的品浩(Pimco)共同創辦人葛洛斯(Bill Gross)認為,看漲股市和債市的人都錯了,因為這兩個市場都被高估了。

葛洛斯接受彭博電視專訪時說,美國10年期公債的公允殖利率約為4.5%,但目前的水準約為4.16%。他認為通膨可能維持在約3%的水準,還說美國10年期公債殖利率歷來都比聯準會(Fed)政策利率高出約135個基點。考量到這項歷史因素,即使Fed把基準利率調降至約3%,目前10年期公債殖利率仍過低。

葛洛斯指出,美國政府財政赤字飆升勢,勢必會加重債市的供給壓力。他近來在投資展望中大致提出自己的看法,「所有看漲美債的人,我認為他們看多的理由有點放錯重點」。

根據美銀的資料,隨著追逐高殖利率的投資人湧入現金和債券市場,今年流入美國公債的資金達到了1,270億美元,有望創下年化後2,060億美元的紀錄。

葛洛斯談到股市時也說,股票風險溢價正位於歷史低谷,意味股票現在價格太高。股票風險溢價取決於企業獲利收益率和債券報酬率的差距。

葛洛斯重申,在美股近來上漲後,他已出清地區銀行的持股,他認為目前擁有「最佳價值」的資產是能源管線合夥公司。

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