日銀終結負利率政策 總裁植田和男暗示無意快速升息

日本銀行（央行）19日宣布調高基準的隔夜拆款利率，由負0.1%升至0%~0.1%區間，正式宣告八年來的負利率政策告終，並且廢止公債殖利率曲線管控（YCC）政策，也不再買進股票指數型基金（ETF），象徵史無前例的貨幣寬鬆政策正式走入歷史，日銀貨幣政策翻開新頁。

但日銀總裁植田和男表示將維持金融情勢寬鬆，暗示無意快速升息，日圓兌美元19日盤中應聲貶破150日圓價位。

外媒認為，日銀終結2016年起實施的負利率政策，原因是研判正擺脫長期低通膨的狀況，日銀也是全球最後一個退出負利率政策的央行，顯示決策官員透過廉價資金和非常規貨幣工具來支撐經濟成長的時代暫告一段落。

日銀19日以七票贊成、兩票反對的投票結果，決議調高基準的隔夜利率，由負0.1%升至0%~0.1%區間，為17年來首次升息，同時移除衝擊商業銀行獲利的三級制借款成本。

日銀也移除2016年來實施的公債殖利率曲線管控政策，也不再買進日股ETF與不動產投資信託基金（REITs），但將繼續每月買進約6兆日圓（400億美元）的日本公債，凸顯出家庭消費依然疲軟之際，仍須持續溫和刺激經濟。

日銀也展現鴿派基調，強調金融環境仍將保持寬鬆，表明這次升息並非緊縮周期的開始。植田和男表示，「如果我們從預期通膨率的角度來看，現在離2%的通膨目標還有一段距離」，「考慮到這個落差，我們將繼續實施我之前提到的正常政策，但也要謹記維持寬鬆環境的重要性」。

他說，現在大規模貨幣寬鬆措施已完成任務，必須考慮縮減資產負債表，未來某個時間點將減少購買日債的金額，但目前還沒有具體規畫，若價格上行風險升高，也可能促使日銀升息，但在日本基本通膨趨勢觸及2%之前，日銀都將維持寬鬆立場。

儘管日銀溫和升息，卻未激勵日圓勁升，反而又貶破150日圓大關，19日一度重貶1.04%，至150.7日圓，市場解讀便是因為日銀的鴿派基調，讓市場認為央行不急著緊縮，與美國的利差仍大，最新走勢也凸顯出，聯準會（Fed）才是影響匯市的「老大」。

瑞銀經濟學家指出，日銀的最新前瞻指引，給了植田和男進一步升息的彈性，因為未設定維持寬鬆政策立場的條件。瑞銀預期，日銀將在秋季調高利率到0.25%，明年春季再升息一次。

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