ECB 鬆口 6月降息機率增 總裁拉加德強調屆時決定

歐元區通膨降幅快於預期，薪資成長也趨緩，歐洲央行（ECB）官員紛紛表態支持在未來幾個月降息，投資人也益發認為歐洲央行可能會開第一槍，率先在6月動手降息。

歐洲央行8日數據顯示，歐元區去年第4季平均薪資年增4.6%，增幅低於前一季的5.1%。隨著當地消費者物價指數（CPI）逐漸接近央行的2%目標，歐洲央行將薪資視為引領通膨的關鍵因素。首席經濟學家連恩形容，員工平均工資是薪水成長的「最全面指標」。

歐洲央行總裁拉加德7日在政策會議後示意，6月降息動能逐漸建立，並說屆時央行會有「許多」所需的資訊，決定是否降息。多名官員8日相繼呼應此種看法，他們只在首次降息時間點上，看法略有不同。

德國央行總裁納吉爾表示，暑假前降息的可能性提高。由於德國央行總裁通常是鷹派，往往呼籲不要倉促降息，他的發言格外重要。法國央行總裁戴加祐是中間派，他認為應該會在春季降息。

歐洲央行在夏季休會前還有三次會議，分別在4月11日、6月6日、7月18日。

這些發言出爐後，歐元區金融市場已完全計入6月下調利率的可能性，並估計12月前還會再降息三次。這將使歐洲央行支付的存款利率，從4%降至3%。

外界預料美國聯準會（Fed）會在6月12日調降利率，部分投資人懷疑歐洲央行會搶在Fed之前行動。但芬蘭央行總裁雷恩駁斥這種看法，他在部落格發文：「歐洲央行不是Fed的『聯邦第13區』，不是美國的地區性央行。」

由於歐洲經濟遠弱於美國，交易者並不懷疑歐洲會率先行動，但部分人士認為，在Fed之前降息，可能會壓抑歐洲央行的整體降息幅度。百達財富管理（Pictet）的總經研究主管杜克羅澤說，不確定性在於，降息周期起啟動後的調降速度。他估計，歐洲央行6月降息後，7月將按兵不動，從9月起每次會議都會降息一碼。

由於歐元區和美國債市近來齊漲齊跌的速度為歷來之最，對目前的歐元區市場來說，更重要的也許是，美國降息預期變動和美債震盪的外溢效應。