LINE Pay掛牌直奔千金股 躍興櫃股王

連加網路（LINE Pay）（7722）昨（26）日以348元登錄興櫃，開盤起跳450元，交易量44.5萬股，交易參考價收在1,030元，股價勁飆1.9倍，一舉躍居興櫃股王，也擠進台灣資本市場千金股行列。

LINE Pay成立於2015年，依據23日法說訊息，2021年轉虧為盈，2022年營收36.2億元，每股稅後純益（EPS）8.04元；2023年弭平累虧，全年營收47.79億元，前11月EPS為7.92元。

究竟LINE Pay有哪些特性吸引投資人搶買？法人認為，LINE Pay有三大利多吸引投資人追捧。一是經手金流達1,500億元，會員人數突破1,200萬人，全台支付據點逾50萬處，三項均為目前行動支付/金流服務業者之冠；二是獲利與高成長兼具；三是生態圈具戰略價值，產生消費者與商家兩端顯著雙邊網路效果。

法人指出，消費者行動支付習慣普及，加速支付場景非現金化。台灣行動支付常用度提升至70.6%，與實體信用卡73.4%差距逐漸縮小，預估2023-25年台灣信用卡簽帳金額年複合成長率達7%，優於消費市場的2.5%。

凱基投顧預期，由LINE Pay居領先地位的行動支付，將持續替代實體信用卡，為主導線上及線下支付的關鍵成長動因。LINE Pay藉生態圈策略，成長率將持續高於消費市場及同業。

在競爭壁壘方面，國泰期貨分析，行動支付是進入門檻較高的產業，除了一開始取得政府許可執照外，還有後續金流/資訊流/App建立串接的技術門檻，但最困難的莫過於從初期投資到實現獲利的營運過程。

國泰期貨指出，目前LINE Pay挾帶龐大會員基數及主流支付工具，持續發展消費生態圈，包括金融推廣業務及行銷產品業務，短期內難以見到足以與之匹敵的競爭同業。

凱基投顧認為，台灣消費市場規模將持續成長，以行動支付帶動的產業多通路整合（OMO）趨勢也支撐LINE Pay在產業的領先地位及長期獲利能力。

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