陸債券市場湧入兆元外資 外媒：市場認為官方有能力支撐經濟

隨著美國聯準會升息周期結束，投資者正尋求其他投資選項。外媒報導，11月外資向大陸境內債券市場淨投入350億美元（新台幣1.1兆元），這與近期趨勢截然相反，是六年前開始有此紀錄以來最大單月流入規模。

而大陸國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英此前表示，外商投資企業利潤匯出由7、8月季節性峰值逐步回落，9月起轉為增持，11月外資增持大陸境內債券規模達330億美元，為歷史次高值。

華爾街日報報導，過去兩年外資不斷流出大陸境內債券市場，原因是美國政府債券殖利率不斷攀升，以及大陸經濟長期放緩。

報導指出，資金流入可能預示著一種樂觀情緒，認為中國大陸即使不採取超大規模的刺激措施，也將有能力支撐經濟。

美國國債殖利率雖然下降，但仍高於大陸國債殖利率，其中10年期美國國債殖利率上周收於4%以下，10月底更曾觸及5%以上的高位；10年期大陸國債殖利率則約2.66%。不過，近月大陸國債的殖利率已較先前穩定得多。

中國證券報報導，南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，從國際金融形勢看，近期，美國多項經濟數據顯示出美國通膨降溫，美國聯準會連續暫停升息也帶來美元指數震盪下行、美國國債殖利率有所回落。

田利輝指出，中美利差倒掛幅度從此前的走擴開始逐漸步入收窄過程，外部諸多因素也使得更多境外機構選擇人民幣資產進行多元化配置。

大陸中信證券研報指出，外資11月增持規模大陸境內債券規模創2018年以來新高，其中國債、政金債和同業存單的持倉規模均有顯著提升。究其原因，「票息+匯兌」的綜合收益成為提升人民幣配置價值、促使境外機構持續增持的關鍵。

中信證券指出，主要考慮到美國聯準會在明年中旬前後或逐步進入降息週期，美債長端利率下行或帶動中美利差倒掛程度逐步收斂。

此外，一年期的在岸美元兌人民幣遠期匯率與同期的即期匯率仍有差距，顯示人民幣看升；三是境內債券在外資資產配置中依舊具有重要意義。

中信證券認為，未來支撐境外機構持續增持人民幣債券資產的積極因素更多，外資中長期或重回持續增持人民幣債券資產的趨勢。