大陸人行意外降息 連番出招

中國人民銀行降息救經濟，出手一波接一波。昨（13）日意外調降7天期逆回購利率（OMO）10個基點，7天期逆回購操作利率是短期政策利率，此次下調意味政策性「降息」啟動。不到半天，人行昨晚再宣布，下調常備借貸便利（SLF）10個基點。

分析師表示，接連降息來得有點快，卻不意外，顯示人行急於應對經濟下行的急迫性。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析，這是人行十個月來首次調降政策利率，將有助於刺激信貸需求，尤其第2季以來經濟修復力度偏弱，房市再現低迷，政策利率下調，釋放明確的穩增長訊號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產行業儘快實現軟著陸。

王青表示，人行意外降息，預計15日中期借貸便利（MLF）操作利率也將下調0.1個百分點，至2.65%。鑒於MLF操作利率是貸款市場報價利率（LPR）的定價基礎，20日將公布的1年期LPR報價和5年期以上LPR報價也將下調，1年期LPR報價可能下調5個基點，5年期以上LPR報價下調15個基點。

一財網報導，人行公告表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式展開人民幣20億元（約新台幣87億元）7天期逆回購操作，中標利率下降10個基點至1.90%，為去年8月中旬以來首次調降。逆回購相當於人行釋出短期貸款資金，有助於市場流動性。

緊跟降息，人行再宣布下調常備借貸便利（SLF），隔夜期下調10個基點至2.75%，7天期下調10個基點至2.9%，1個月期下調10個基點至3.25%。

SLF利率為人行在2013年創設的流動性調節工具，為滿足金融機構短期的大額流動性需求，對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。一般而言，7天SLF利率通常為「利率走廊」的上限。而下調SLF意味利率天花板再降，縮窄利率區間，有助於引導市場利率中樞適度下移。

王青認為，近期物價水準明顯偏低，這為下調政策利率提供空間，今年1-5月的消費者物價指數（CPI）僅年增0.8%，明顯低於官方目標3%左右的水準。

招聯首席研究員董希淼認為，此次利率下調，傳遞出政策利率有鬆動的跡象，如果15日MLF利率繼續下降，將有助於進一步降低銀行資金成本。

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