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上個月，聯準會（Fed）果然如預期按兵不動，但因預測明年大部分時間仍將維持利率在目前水準，如此鷹派立場令投資人大感震驚。房貸和借貸利率的市場指標10年期公債殖利率如今已逼近4.8%，接近16年來高峰。不少投資人認為，要達到2007年來最高的5%已非難事。如今看來，美國公債已難逃連續第三年下跌之勢，這將是美國歷史上絕無僅有的現象。
美國債市另外打破的，還有殖利率曲線倒掛預測經濟衰退的準頭。一般情況下，殖利率曲線會隨到期日愈長而上揚，因為投資人會希望拿到較高收益率，做為較長時間持有債券的補償。不過，當投資人對經濟感到悲觀時，短期債券殖利率往往會高於長債殖利率，譬如10年期和2年期殖利率之差呈現負值，使殖利率曲線出現倒掛。
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