REITs商品 吸引力十足
紅海衝突使供應斷鏈危機蠢蠢欲動,出口產業承壓,而內需導向的基礎建設與公用事業等實質資產受影響較小,評價面也相對偏低。法人指出,2024年高利率環境仍將延續一段時間,投資人可趁降息開始前,分批布局受惠於高利率環境的公用事業與基礎建設相關基金。
根據Bloomberg統計,2000年以來美國聯準會停止升息後的各類資產平均報酬率,在停止升息後的基礎建設及不動產表現皆優於一般股債類型,在停止升息後的三個月,基礎建設上漲9%、不動產上漲14%,皆高於全球股票的7.9%。
而停止升息後的六個月,基礎建設漲幅提高到雙位數的16.3%、不動產漲幅拉高到17.6%、全球股票則有7.1%漲幅;停止升息後一年,基礎建設繳出22.8%漲幅、不動產也有18.9%漲幅、全球股票漲幅則達10.9%。
凱基實質收息多重資產基金經理人葉菀婷表示,目前市場普遍預期2024年聯準會將啟動降息,但左右核心通膨的住房成本呈現僵固性,使通膨下降緩慢,配置受惠於高利率環境的實質資產可以多一層防護,而由於基礎建設與REITs產業獲利能見度高,加上股價基期相對較低,實質資產具投資吸引力,可在降息開始前、市場震盪之際逢低分批布局。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出,升息停、降息啟動有助基礎建設、公用事業等防禦類股投資評價重估,在升息與殖利率攀升期間,吸引追求低波動的收益型投資人,將部分收益資產由防禦股轉向投資級債券,高利率造成利息成本攀高,也使得負債率較高的公用事業,出售資產壓抑股價評價,而隨升息告終、降息可望來臨,基礎建設與公用事業迎來復甦期,此外,2月起為基建與公用事業的配息旺季,投資人掌握投資價值重估、除息填息行情較佳的投資布局時點。
REITs方面,葉菀婷表示,整體REITs 2023年第3季出租率達95%,高於歷史均值的93.8%,顯示截至2023年第3季,美國整體REITs出租率仍穩定維持在相對高檔,也反映出市場上租用需求持續暢旺。
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