施羅德:新3D 轉變將是2024年投資主軸
施羅德投資全球股票投資長泰德(Alex Tedder)表示,展望2024年,不確定性仍將存在,股市也可能繼續波動,但投資機會也不少。「新3D轉變」正在引領一場大規模的經濟型態轉變,也將是投資主軸。
所謂3D,指的是全球人口與生產力版圖挪移(Demographic)、去碳化技術革新(Decarbonisation)及去全球化趨勢(Deglobalisation)。泰德指出,「新3D轉變」是現在進行式,股票投資人需要改變投資思維方式,包括在各地區進行更多的多角化投資(減少在美國的投資,增加對其他地方的投資)、更加關注結構性變化所帶來的影響、加倍重視價值面。
泰德說,巴菲特經常提醒我們,想要做空美股是很困難的。2010年底以來,S&P 500指數的美元計價累計報酬為340%,遠高於歐股的95%、新興市場的20%。同期間,中國大陸股票甚至是負報酬。
泰德表示,S&P 500指數可能比其他市場更有優勢。不過,值得注意的是,美國與其他地區的價值面差距已達到極端值。歷史上,雖然這種極端情況可能持續一段時間,但最終差距還是會收斂。投資人可以開始放眼其他股市的投資機會,例如日本及英國股市。
另外,泰德還建議投資人,關注長期且結構性的主題,包括氣候與科技等。考量疫後的成本壓力和再生能源產能過剩的問題已經解決,現在似乎是投資人考慮能源轉型主題的絕佳時機。科技是解決目前面臨許多結構性挑戰的關鍵,人工智慧(AI)更蘊藏巨大的投資機會。
長期來看,股票一直是出色的投資選擇,但泰德也提醒投資人,股票具有高度波動性,在過去的50年中,股價回檔下跌超過10%的情況有29次。股市變化起伏大,也相當無情。因此,這更強調了專注於價值面的重要。雖然過去十年重心都放在成長潛力股(特別是營收成長),但下個十年重心可能是尋找更多有價值的公司。
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