美投等債 進場時機到
美國聯準會2023年12月利率點陣圖暗示本輪升息循環已結束,法人援引過去五次停止升息經驗指出,美國投資等級債平均表現均高於美國公債與非投資等級債,當前正是布局投資等級債的好時機,建議投資人可加碼介入。
瀚亞投信指出,市場共識目前正接近升息周期終點,進一步回顧過去三次降息周期主要資產表現,投資等級債平均上漲9.8%,其表現優於股票的下跌22.2%,也優於非投資等級公司債的下跌6%與銀行貸款的下跌7.9%。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示,之前受到聯準會態度偏鷹與政經情勢不確性影響,債券殖利率攀升,導致投資等級債的百元報價重挫,一度下跌至90美元以下。
儘管近期殖利率回落,報價有所回升,但仍處於低於95美元的罕見水準,是相對值得布局的價位。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊說,價券價格均具「均值回歸」特性,只要債券沒有違約,不論價格如何波動,最後都會回到100元;而投資等級債違約率低,1998年以來平均違約率0.09%,最高不超過0.4%,因此只要有折價買進機會,獲利都值得期待,建議投資人可開始布局。
台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,信用風險向來是投資債券時十分重要考量之一,因此,債券選擇上宜增加BBB等級(投資等級)債券,降低違約風險。
根據S&P報告指出,全球公司債約有78%為投資等級債,主因市場更願意借錢給信用評等佳的好企業,加上發債的成本較低,使得企業主更願意發債,從債市取得資金,發行踴躍與承接意願高,使得投資等級債流動性相對比較佳,形成正向的循環。
預期2024年利率水準維持相對高檔情況下,違約風險恐增加,靈活入息策略約有八成的部位布局在投資等級債,並會納入兩成以下的非投資等級債部位,以增加整體收益表現,最適合在2024年景氣不確定的大環境下納入核心資產。
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