美投資級債 打聚光燈
近期沙烏地阿拉伯和俄羅斯延長石油減產措施,推高油價,引發通膨擔憂。美國公債殖利率飆升,20年期以上創近12年新高,提升投資等級公司債吸引力,預測美國公債利率可能反轉下降。法人建議可以逢低布局。
上周兩大產油國──沙烏地阿拉伯與俄羅斯宣布,現行減產措施將延長至12月底,引發國際油價衝上10個月新高,通膨壓力再度燃起,連帶著美國公債殖利率也大幅竄升。根據Bloomberg資料,彭博20年期(以上)美國公債指數殖利率已經飆升至4.48%,為近12年相對高檔。
國泰20年美債ETF(00687B)基金經理人江宇騰說明,過往資料顯示,當美公債殖利率破4%時,為長天期美債市場的投資機會,持有三年平均報酬近28%,持有半年或一年也有5.28%或9.86%的平均報酬率。
隨著長天期公債殖利率再次來到4%高點,投資人展現長期投資特性,看好升息尾聲、明年有可能降息的態勢,因此「愈跌愈買」,搶著在低檔建立部位,搶賺降息後的資本利得機會。
江宇騰表示,債券本就是以資產配置為出發點,適合長期投資的產品,而今年更是出現難得一見的高殖利率、低股價,趁低點進場布局、降低持有成本,是相當聰明的做法,不僅在降息訊號釋出前能安穩領息,未來也有資本利得空間可期待。
復華全球債券基金經理人吳易欣指出,目前美國十年期公債殖利率仍然超過4%,而投資等級公司債的殖利率更高達5%以上。這一情況發生在通膨壓力持續減緩的情況下,同時美國勞動市場的緊縮程度也有所下降。此外,JP Morgan預測明年美國的公債發行量,供應壓力將在今年10月之後逐步減輕,預計明年的發債量可能會低於今年。
據此因素分析,美國公債利率可能出現反轉向下跡象。這一情況有利於投資等級公債和美元債等相關標的的表現。
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