投顧法人看聯發科法說會：終端市場未見顯著復甦

聯發科（2454）今（28）日舉行法說會，表示整體手機市況有望緩和回溫，認為庫存已逐漸降至相對正常的水準。然投顧法人則認為，儘管手機下游庫存達健康水位，但目前終端市場並還未見到顯著復甦跡象，且目前晶圓代工成本居高不下，對手機晶片毛利率也為不利因素。

根據先前報導，聯發科執行長蔡力行於法說會中提到，儘管客戶仍然謹慎管理庫存，但短期來看，預期下半年業務將逐步改善。此外，聯發科的旗艦級晶片即將於幾個月內推出，整合最新的 APU，將具備能夠在手機上執行生成式 AI 的能力，並預期搭載新一代旗艦級晶片的手機將於年底前上市。

台新投顧認為，儘管手機下游庫存達健康水準，但是目前來看，終端市場還是未見顯著復甦跡象，且聯發科的中低階手機晶片面臨跌價壓力，旗艦級與高階手機效能低於高通，加上晶圓代工成本居高不下，都將不利於手機晶片毛利率。