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編按:作者是身心科醫師,擅長分析人類行為背後的情緒與動機,以治療憂鬱症、成癮症患者。他原以為自己比一般人更能保持理性,在幾次投入股市嘗到獲利甜頭後,卻接連被多巴胺驅使的衝動、對刺激的渴望及不願意面對虧
我第一次接觸投資理財,是在2011年的夏天。當時我剛成為專科醫師,有了像樣的薪水,也還清大學六年和研究所兩年所欠下的學貸。人生第一次存摺餘額達到2000萬韓元(約新台幣42萬元,本書統一以1韓元兌0.021元新台幣換算)。於是,我開始關注「投資」這件事。 幾次向銀行和證券公司諮詢後,我得到了一個結論:能將2000萬韓元創造出最高效益的投資方式,就是購買股票與投入定期定額基金。即便當時我只有30歲,只是一個什麼都不懂的投資新手,但仍有耳聞幾個原則。
我在諮商期間,常被問到:「哪一種MBTI(Myers-Briggs Type Indicator)最適合做股票投資?」這時候,我通常會回答:「MBTI 要完全呈現人類的性格類型,其實是有困難的。」將人類如深海般難以預測且複雜的性格僅僅用16個類型分類是有一定的限制存在,所以很多學者主張MBTI無用論。
我賣出的股票,1小時後暴漲,該怎麼辦?其實,這時候很難穩住精神狀態,會感覺「上天也對我太不公平了,一點也都不想讓我賺錢」,然後可能還會不想再打開股票視窗。但是,卻又不甘於現狀,一下子又想重新投資了。因此,我們要想清楚遇到這種狀況時的應對方法。
日本最神操盤手、撼動日經指數的最強股市主力16年獲利230億(約46億新台幣)的狂勝心法年化報酬率高達74.9%,資產上升7666倍。「即使是高盛集團,也無法在交易中打敗我。」──cis 2005年
感覺和小時候沒什麼變,一方面又覺得自己已經是個不折不扣的大人。小孩都生了三個,但又覺得自己好像完全沒長大。 我是一位個人投資者,西元二千年,二十一歲的時候,用三百萬圓(編按:本書所述之貨幣單位,原則上均為日圓)開始正式進入投資市場,截至二○一八年十一月的資產為兩百三十億圓。我好像是還算小有名氣的投資人,還曾受邀到長青綜藝節目《笑笑也可以!》參加節目錄影。或許有人是透過推特或網路論壇 2ch 的股票板,或者熱門金融投資部落格網站「全力把股價抬到兩層樓高」(市況かぶ全力2階建)上的〈憑一己之力撼動日經平均指數的男人〉這篇文章認識我的。
記憶,不是我們寫下來的唯一理由。我們想要省思自己的開銷,我們想看著列出的支出清單好好想一想,看看能從中學到什麼。這不是要責怪自己亂花錢,只是為了保持覺察。清單上可能有些物品是我們真心喜愛的,帶來的喜悅遠超過花的那幾塊錢。那很棒,做得好!
金錢買不到真正的快樂,卻能幫助我們避開悲傷。人生中許多最艱難的時刻,如果手邊有錢,其實是可以避免的;而缺錢會讓這些苦難拉長,甚至可能影響我們的一生。
讓我們謹記人生道路可能通往的目的地之一:財務自由。儘管這個詞彙將「財務」置於首位,聽來似乎充滿貪念,但其真義恰恰相反。它代表的是擺脫財務憂慮的自由,不再為金錢煩惱。
在心理上,我們必須先接受不確定性時時都會存在,不論我們喜歡與否。千萬不要忽略它的存在。這也表示接受完全可預期性的存在,也並非選項之一。不切實際的預測或許聽起來很吸引人,最極端的例子是占星術,可能很有娛樂性,但不管用。相信專家的話可以預測未來─從醫師到基金經理人、從管理大師到占卜師─都只是自我安慰的心理作用。但是,就像在本書中一再闡述的,我們無法準確預測未來的能力,幾乎延伸到社會科學的所有領域。重要的是要一勞永逸地接受,不確定性無法被消除─即便你的預測相當準確,而且計畫也很周詳。總之,我們對於未來的許多事都無法掌握,從地震到黑色星期一,不一而足。
價值投資是一種與主流觀點唱反調的活動,成長型投資人的投資歷程充滿愛與和諧,眾人也都贊同他們的策略,他們購買的公司股票都深受股市青睞,價格自然也特別漂亮(善意提醒:想獲得股市青睞必須付出代價,而且這種愛並不持久,至少對成長股來說不持久)。
如果投資是一門科學,可以透過公式反覆驗證假設,且每次都能導出相同的結果,那麼痛苦或許就是不必要的。雖然投資人可以在回顧損益表、資產負債表和財務比率後得出精確的數據,但卻永遠都無法獲得最完整且最完美的資訊,所以我們其實無法預測未來。投資的悖論在於完美的分析有時反而會換來錯誤的結果(倒楣),而不完美的分析有時反而會換來令人滿意的結果(走運)。
人每天能產出的創意是有限的,環境具備增加、減少或中和創意產能的潛力。我們沿用丹.艾瑞利的甜甜圈比喻,克制自己不去拿桌上的甜甜圈會消耗人的意志力,所以光是在辦公室擺甜甜圈這件事就會磨損你的精力。然而,假設你桌上擺的不是甜甜圈,而是水果和蔬菜,那麼你完全不需動用意志力就能享用到健康的食物(除非你極度厭惡蔬菜水果),還能攝取到重要的維生素和能量。
學術文獻似乎支持赫伯特的發現。倫敦卡斯商學院的研究人員在提醒投資人選股的結論時,也提到:「很少證據支持,能成功預測進出市場的時機。」在所有相關研究當中最完整的,首推美國的國家經濟研究局。該機構檢視了二百三十七種金融媒體的市場時機建議,總計多達一萬五千項預測,最後得出的結論是:「沒有證據顯示,金融媒體可以預測到進出市場的時機。與共同基金(主動管理型)的研究結果一致,那就是『贏家』很少再贏,而『輸家』,卻經常一輸再輸。」
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