群聯、威剛 四檔來電
全球大廠美光對本季營運維持樂觀看法,預期記憶體產業已經走過低谷,下半年隨智慧手機、PC有望回補庫存中,市場看好群聯(8299)、威剛(3260)等供應鏈下,權證券商建議,可利用價內外5%以內的中長天期的認購權證,參與行情。
美光3至5月財報優於市場預期,展望6至8月,預期虧損幅度開始收窄,帶動市場對記憶體市場下半年好轉的心理預期。同時,在AI部分,美光預期,AIGC帶動AI伺服器的記憶體和存儲需求超過預期,相較下傳統伺服器需求則持續疲軟。
美光對產業看法正向,表示客戶繼續減少庫存過剩,這導致價格趨勢改善,並認為行業已經度過增營收低谷,且相信當前的記憶體行業庫存調整現在已經結束,也將有助供應鏈營運表現。
群聯方面,市場法人指出,展望第2季,即使三星於4月初減產後,客戶還是要求更低價格,但公司惜售,就毛利率而言,公司維持較高庫存,預期有約2億元庫存跌價損失,約影響毛利率2%,不過NRE會有較多貢獻,預期毛利率可以維持27%至33%之間的高檔水準。
群聯對下半年報價看法樂觀,原因包括記憶體大廠今年第2季將維持較大虧損,預計進一步減產,加上目前手機、PC供應鏈庫存低,NAND供應商已不急著向下游塞貨,甚至延後到第3季出貨,顯示NAND供應商不想再降價求售;此外,NAND報價下跌帶動儲存規格大增,三星指出手機512GB和NB 1TB規格需求大幅成長,將有利下半年營運。
威剛上半年營運將落底,同時,持續增加DRAM庫存,目前周數已由第1季季底的十周進一步提升到12周,更強化後續DRAM報價上漲信心,同時,部分規格如DDR4 8G 3200MHz現貨價已於5月底打底後反彈,將帶動營收規模重回成長軌道。
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