雙印債券 吸引力高
富達國際上周舉行記者會指出,有鑑於美國經濟表現強勁,富達對2024年預測經濟衰退的機率已下調,美國聯準會(Fed)不會快速降息。建議投資人廣泛布局全球優質債券,避開負債過高的企業。
富達國際亞洲固定收益投資監管主管陳詠詩指出,目前基本情境認為經濟將於今年軟著陸,但由於市場價格已完全反映對平穩著陸的預期,如今風險在於,若平穩著陸未能實現,且經濟數據不如預期,則情況可能急轉直下。在考量各種風險後,富達維持加碼美國及歐洲債券的存續期。
陳詠詩指出,預估主要國家央行即將開始寬鬆貨幣政策,整體來看,固定收益今年受惠於降息預期,收益面與評價面都具吸引力。統計更顯示,在Fed降息前六個月與降息後一年,債市都有不錯的表現。
在全球投資級信用債方面,陳詠詩認為,雖然1月以來信用利差緊縮,在某些地區及產業甚至趨近2008年全球金融海嘯後的收斂程度,但整體的殖利率仍高於過去十年平均值,具有吸引力。因此即使之後利差擴大,也可提供足夠緩衝。
富達對全球投資級債維持中立,全球、美國、歐洲與新興市場投資級債信用利差低於十年平均值,但歐洲仍具縮窄空間,最有吸引力。亞洲投資級債雖評價偏高,但基本面和技術面有撐。
非投等債方面,Fed之前急速升息,將影響部分槓桿過高的美國公司。許多發行人資本結構面臨壓力,投資機會因此浮現,包括醫療保健、零售和房地產等產業。
新興市場債則出現投資機會。陳詠詩指出,部分新興國家有降息空間,如巴西、墨西哥。新興亞洲成長動能仍強,較看好印度債、印尼債、澳門博弈產業債。
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