全球市場觀測站/投等債加碼時機到
美國聯準會(Fed)甫召開完2024首次利率政策會議,採按兵不動決策,但也澆熄市場對第1季開始降息的期待,美股聞訊後賣壓承重,所幸悲觀情緒持續不久,隔日擺脫聯準會放鷹賣壓,走勢呈現反彈;而債市上周表現相對平淡,美國10年期公債殖利率仍位在4%以下的健康水位。
聯準會主席鮑爾會後稱,可能已經完成本輪升息周期任務,若經濟大致如預期發展,今年可開始適當降息,同時,委員會尚未看到足夠證據表明通膨持續回落,也尚未開始考慮降息,3月降率偏低。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示,美國經濟活動持續穩步擴張,總體經濟朝軟著陸方式邁進;雖然聯準會對近月通膨緩步下滑持認可態度,但仍再三強調需看到更多數據來驗證降息的趨勢;多家券商預估顯示,可能要第2季後較有可能啟動降息。
歷史經驗,每當美國升息循環結束,長天期公債殖利率都將呈現下滑趨勢;由於殖利率與價格呈反向關係,當公債利率下滑時,將支撐投資等級債的漲勢,建議可開始加碼入手投資等級債,掌握價差機會。
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