高盛：鴻海集團通吃 AI、CSP 與一般伺服器三大商機

高盛證券發布報告指出，維持鴻海（2317）旗下工業富聯（FII）正面看法，2024將會是復甦的一年，並搭上人工智慧（AI）伺服器強勁需求，也是AI伺服器完整貢獻FII營收的一年；而且一般伺服器也開始復甦，會帶來更好的出貨量與平均價格（ASP）。

另外，高盛說，新產品上市（英特爾的 Eagle Stream 平台與 AMD 的 Geona 平台），都使得FII持續從過去以企業端伺服器為主的生意，升級到雲端服務供應商（CSP）伺服器的生意，同時產生更多 ODM 的生意，而不是傳統的OEＭ 生意，這代表更好的毛利，維持買進評等，新目標價人民幣32.44元（之前是人民幣29.03元）。

高盛表示，鴻海2024年2月營收年減12%，但是雲端運算持續看到強勁的年增，1月營收也是這樣；至於從月對月來看，鴻海2月的雲端運算營收低於1月，主要是因為工作天數減少，而且1月的雲端運算營收與2023年12月類似，這反映出AI伺服器持續強勁出貨，而且一般伺服器需求也持穩，證明了鴻海管理階層在1月初所說的，鴻海正在往成長的方向前進（包括一般伺服器、CSP 伺服器，與AI伺服器）。

高盛提升FII2024到2026年的淨利，分別是3%/16%/17%，主要是因為較高的營收，並反映其AI伺服器持續擴大出貨，以及一般伺服器的復甦，也期待較高的 ASP，因為擁有較高運算能力的 GPU，將在2024年下半年上市。

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