郭明錤示警安卓手機庫存回補將結束 提醒留意這個風險

天風國際證券分析師郭明錤示警「Android手機庫存回補即將結束」，他認為，自去年第3季開始的主要Android手機品牌庫存回補，預計都在今年1月結束，Android手機需求改善可能低於市場預期，同時提醒，「近期交易風險可能來自市場期待庫存回補後能見到需求結構改善」。

郭明錤以「Android手機庫存回補即將結束，需求改善可能低於預期」為主題發文表示，主要Android手機品牌自去年第3季開始的庫存回補，預計均在今年1月結束。

他說，從出貨預估與訂單能見度的變化來看，Android手機需求改善可能低於市場預期，目前非中國大陸市場的中低階手機出貨預估已開始下修，普遍看到雙位數以上的砍單，新興市場當地品牌甚至有高達40~50%以上的砍單。

郭明錤認為，中國大陸市場在庫存回補後的需求是否有改善，需視農曆過年前3周的銷售結果而定；但需注意的是，自去年雙十一旺季結束後，整體出貨已開始出現年衰退，雖近期又略有改善，但主要是為了農曆過年旺季備貨，不見得是因為市場需求轉佳。

郭明錤指出，除了出貨預估變化，訂單能見度也是判斷需求是否改善的關鍵因素。無論是中國大陸或非中國大陸市場，訂單能見度都自去年下半年的4~6個月縮短至今年上半年約2個月，可看出品牌廠商保守看待後續市場需求。

郭明錤強調，近期交易風險可能來自市場期待庫存回補後能見到需求結構改善，他認為，即便Android手機需求沒有結構性改善，下修空間也有限；但風險在於市場期待庫存回補後能見到需求改善，許多手機產業相關股票先前的上漲也是反映這個預期。